上海证券-游戏行业周报：公募基金重仓持有游戏版块的比例有所增加-190128

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        板块一周表现回顾：
        上周沪深300指数上涨0.51%，传媒版块下跌1.03%，跑输沪深300指数1.54个百分点。游戏版块下跌2.12%，跑输沪深300指数2.63个百分点，跑输传媒板块1.09个百分点。个股方面，上周涨幅较大的有凯撒文化（+5.39%）、美盛文化（+4.31%）、完美世界（+3.50%）；上周跌幅较大的有富春股份（-9.56%）、中青宝（-5.52%）、恺英网络（-4.87%）。
        行业动态数据：
        手游：本周进入iOS畅销榜TOP50的上市公司相关游戏包括：问道（吉比特）、新诛仙（完美世界）、三国群英传-霸王之业（星辉娱乐）、奇迹：觉醒（掌趣科技）。拟上市公司上榜作品仍为开心消消乐（乐元素）、崩坏3（米哈游）。新游方面，三七互娱推出的《斗罗大陆》排名维持Top40左右，《一刀传世》维持Top50左右。
        页游：页游方面，蓝月传奇（恺英网络）排名周开服榜第四、传奇霸业（三七互娱）第五、血盟荣耀（三七互娱）第八、御魂九霄（文投控股）第九。平台方面，37游戏（三七互娱）维持周开服数第一（695组、较上周+69组），360游戏（三六零）第二（300组、+8组），顺网游戏（顺网科技）第五（220组、持平）。
        新开测手游：受春节临近影响，本周新开测游戏数量仅10余款。其中，归属于A股上市公司名下的游戏共2款。盛大游戏旗下《辐射-避难所OL》将于本周开启新一轮测试，游戏的原型单机版《辐射-避难所》曾获2015年GooglePlay/iOS最佳游戏应用，较值得期待。
        投资建议：
        四季度公募基金对于游戏版块的重仓持股比例有所上升。经统计，Q4公募基金重仓持有游戏版块33只标的的总市值约占基金全部重仓股票市值的0.43%，较Q3环比增长约0.1个百分点。从配置方向看，市值在百亿以上的几家公司依旧是机构配置的核心，如完美世界的机构持仓比例超过了该股流通市值的13%，游族网络、吉比特的持仓市值占比也在5%左右，这三家公司也是游戏板块内基金加仓数量最多的公司；部分市值在50亿上下，但产品颇具看点的公司也得到了数千万元规模的加仓，这类公司主要包括宝通科技（Q4海外发行《万王之王3D》、《我叫MT4》成功）、凯撒文化（深度绑定腾讯动漫IP，新游上线在即）等。随着版号审批的逐步恢复，新游数量的回升有望带动国内游戏市场景气度回暖，游戏行业有望迎来估值修复行情，建议关注具备精品游戏研发能力以及长线运营能力的头部厂商。
        风险提示：监管进一步趋严、行业增速下滑、行业竞争加剧、商誉减值风险