中银国际期货-塑料化工周报：震荡调整仍为节前主旋律-190128

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        市场行情回顾
        1、期货市场回顾
        上周周初随油价显著波动，甲醇及三种塑料产品的期货主力合约价格均出现较大幅度的涨跌。由于油价持续上行趋势不再，三种塑料产品的周末收盘价均比周初开盘价有不同程度的下滑。对甲醇而言，上周四库存涨幅较符合预期，其价格因此也未出现明显波动；自周三油价止跌企稳并有所回升开始，甲醇价格也重归小幅震荡的局面。此外，除PVC行情整体偏稳，持仓量环比前一周有所提升之外，其它三种产品周持仓量均环比明显下滑。
        2、现货市场回顾
        甲醇：上周甲醇期货价格整体在2500元/吨的价格中枢上下波动，在周初受油价较大幅度波动影响出现大涨大跌，但之后随油价企稳回调又出现小幅回升。但由于节前需求维持较弱格局，其现货价格相对来说整体变化较小，并在多数地区呈现下行趋势。具体来看，上周甲醇华东价格周涨幅在20-25元/吨，较前一周均价提升0.49%；华南价格周涨幅为20元/吨，较前一周均价提升0.46%；华北价格周跌幅为50-70元/吨，较前一周均价下滑5.28%。而在华中、西北等地，甲醇现货价格变化稍小，均价环比前一周都有一定下行。从国际市场的角度来看，由于供需基本面整体变化不大，甲醇CFR中国主港现货价仍为282.48元/吨，较前一周无变化。
        LLDPE：由于下游工厂陆续停工放假，节前刚需备货有限，上周国内PE现货市场持续弱势整理并整体下行；而由于油价涨势受阻，期货价格也有明显回落，LLDPE基差因此略有回升。截至上周五，国内市场华北LLDPE现货价格在8800-9100元/吨，较前一周环比下滑1.10%；华东LLDPE现货价格在8950-9100元/吨，较前一周环比下滑0.61%。华南地区农膜仍有一定需求，LLDPE现货价格维持在9100-9200元/吨，其价格较前一周跌幅为0.27%。外盘价格方面，亚洲需求下滑趋势不变叠加油价止涨，LLDPE远东CFR现货价格也环比前一周小幅下跌至986美元/吨。
        PP：上周油价涨势趋缓并一度明显下跌，PP期货价格因此出现大幅回调。此外，由于节前下游厂商逐步降幅停工，需求端利空导致现货价格跌势明显，基差整体变化不大。截至上周五，华东拉丝PP价格为9050-9150元/吨，环比前一周下滑1.36%，注塑和共聚PP价格分别环比下滑1.34%及1.17%。此外，华北拉丝、注塑及共聚PP价格分别环比前一周下滑0.60%、提升0.54%、保持不变；华南拉丝、注塑及共聚PP价格分别环比前一周下滑0.58、下滑0.63%、提升0.30%。由于下游备货进入最后阶段，基本面变化不大；PP现货价格虽有下跌，但跌幅不及期价。
        PVC：由于电石开工率持续下滑，其价格出现小幅回升，并从成本端带给电石法PVC一定利好；油价变化对PVC虽有一定负面影响，但相对PP及LLDPE较弱，整体来说上周PVC现货价格环比变化不大。截至上周五，华东电石法PVC均价为6438元/吨，较前一周下跌0.19%，华东乙烯法PVC均价为6950元/吨，较前一周无变化。此外，华北电石法PVC均价为6400元/吨，较前一周上涨0.16%，华北乙烯法PVC均价为6760元/吨，较前一周无变化；华南电石法PVC均价为6510元/吨，较前一周下滑0.76%，华南乙烯法PVC均价为7050元/吨，较前一周无变化。