浙商证券-钢铁行业周报：钢材价格基差缩至年内低位-190127

《浙商证券-钢铁行业周报：钢材价格基差缩至年内低位-190127（15页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《浙商证券-钢铁行业周报：钢材价格基差缩至年内低位-190127（15页）.pdf（15页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        报告导读
        节前，钢材期货价格走高，基差缩至年内低位（100  元以内），钢企毛利水平维持在500-700  元/吨的均衡水平上。一季度存在供需错配、估值修复投资机会，叠加基建投资回升预期，建议参与。重点关注产业互联网和低估值标的：上海钢联、方大特钢、华菱钢铁和南钢股份。
        钢材市场进入传统冬储期，钢材社会库存快速上升，钢厂库存小幅下跌。上周钢材社会库存为992.71  万吨，钢厂钢材库存为416.55  万吨。钢材库存总量为1409.26  万吨，与上周相比环比上升59.41，环比上涨4.31%。上周线材库存154.11  万吨，环比上涨413.75%；热轧社会库存为189.14  万吨，下跌0.39.  冷轧社会库存为108.53  万吨，环比上涨1.64%。中厚板为95.64  万吨，上涨0.26%。螺纹钢社会库存为443.85  万吨比上涨11.94%。
        钢材价格和期货价格均上涨。螺纹钢价格3780  元/吨，环比上涨0.80%；热轧价格3750  元/吨，环比上涨2.74%；冷轧价格4160  元/吨，环比上涨0.97%；中厚板价格3840  元/吨，环比上涨1.05%；高线价格为3950  元/吨，环比上涨0.76%。铁矿石期货收盘价534  元/吨，环比上涨1.14%；焦炭期货价格为2049元/吨，下跌0.82%，螺纹钢3710  元/吨，环比上涨2.12%，热轧板卷3608  元/吨，环比上涨2.56%。
        需求走低，下游终端采购进入春节模式。上周钢材市场成交量均下跌。沪市线螺采购量为16480  吨，环比下跌49.13%。全国建筑钢材成交量75000  吨，环比下跌60.41%；钢银超市成交量下跌26.91%；找钢超市成交量下跌61.51%。
        投资建议：一季度存在供需错配、估值修复投资机会，叠加基建投资回升预期，建议参与。重点关注产业互联网和低估值标的：上海钢联、方大特钢、华菱钢铁和南钢股份。
        风险提示：需求几乎停滞、限产低于预期、中美贸易摩擦、宏观经济下滑等。