广州期货-商品期权日评-190128

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        玉米主力m1905收盘30日HV（Wind）为11%，60日HV为11.5%。隐含波动率IV曲线上看，c1905的IV为11%，定价合理！从IV去线上看，认购期权被市场重视程度明显高于认沽期权，这可能反应出市场近期看涨玉米走势，也可能是因为期权上市首日的资金偏好所致。
        1)上周玉米现货价格走势出现分化，东北延续弱势格局，华北止跌反弹。关于美谷物进口放开消息陆续被市场消化，缺乏新消息指引。加之，华北现货止跌反弹，另外，上周四，国家粮食和物资储备局发布公告，要保障农户收入，解决卖粮难问题，后市信心或被提振。
        2)产区方面，年关将至，东北基层农户售粮压力将逐渐减缓，节前玉米下行空间不大。华北黄淮产区，市场惜售情绪增加，周边农户，贸易商售粮行为明显减少，可流通玉米供应趋紧。港口玉米价格成交方面稳定。
        3）预计春节前，玉米难有大的波动，春节气氛浓重，国内玉米现货进入收尾阶段。中长线来看，仍然需要关注年后的售粮进度以及非洲猪瘟对饲用玉米需求的影响。仅供参考