华泰期货-黑色商品日报：巴西矿难刺激，铁矿领涨黑色-190129

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        总结与操作建议
        钢材：资金博弈，多头减仓
        观点：多空双方节前预期分化，博弈加剧，昨日前十持仓中多头减仓3.38万手，空头减仓8921手。现货方面，随着假期临近，需求回落迅速，库存稳步累积，符合季节性特征。我们预计，若盘面节前回归理性，小幅回调，伴随着低于往年的库存和较好的需求预期，节后价格有望实现上涨。建议回调逢低买入，布局节后行情。
        策略：中性，短期高位震荡。
        套利：正套持有
        风险：限产政策变化、下游需求大幅下跌、贸易战谈判变化
        铁矿：盘面冲高回落，情绪释放明显
        观点：据最新消息报道，巴西消防部门当地时间27日晚间通报，东南部米纳斯吉拉斯州矿坝溃坝事故已造成58人死亡，其中19人身份已被确认，仍有305人失踪。经过周末两天的发酵，溃坝消息传播较广，一致预期下周一盘面大幅高开，触及涨停后小幅回落。事故发生地Feij?o矿区2017年产量为780万吨，占当年淡水河谷总产量的2.13%，单纯从产量上看，实际影响较小，但由于此次事故伤亡较大，巴西政府已作出巨额罚款，不排除后续关联矿区停产检修。我们预计，若无后续停产处罚，铁矿短期将维持震荡走势。需密切跟踪巴西矿难事故进展。
        策略：中性，短期震荡，长期看多。
        套利：正套持有
        风险：限产政策变化、人民币大幅波动、钢价大幅下跌