长城国瑞证券-电子行业双周报2019年第2期（总第2期）：我国集成电路进口额首次突破3000亿美元，国产替代空间巨大-190128

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        一周行情回顾：
        上两周，沪深300  指数大涨2.90%，其中食品饮料、家用电器及银行行业涨幅居前；申万电子行业指数同期呈整体弱势特征，同期上涨0.88%。电子行业整体估值上涨至22.35  倍，整体市净率上升至2.59，仍均处在近五年来最低区域。细分行业指数除光学光电子外上两周全部上涨，半导体、其他电子、元件及电子制造指数涨幅分别为5.45%、2.00%、1.09%和1.02%，而光学光电子下跌2.03%。
        上两周，电子行业全部232  家上市公司中，共有102  家上涨，130  家下跌，其中涨幅前五位分别为英飞特、兴瑞科技、华正新材、苏州固锝和三盛教育，跌幅前五位分别为锦富技术、电连技术、春兴精工、鸿利智汇和利通电子。
        上两周，电子行业中有15  家上市公司公布重要股东减持18笔，参考市值合计约2.96  亿元，11  家上市公司公布重要股东增持18  笔，参考市值合计约1.91  亿元。
        截止2019  年1  月27  日，共有134  家电子行业上市公司发布了2018  年业绩预告，其中39  家预增，34  家略增，10  家续盈，6家扭亏，10  家首亏，  12  家预减，15  家略减，4  家续亏，4  家不确定。
        近日海关总署公布2018  年我国集成电路进出口相关数据，2018  年我国进口集成电路数量4175.7  亿个，同比增长10.8%，对应的集成电路进口额为3120.58  亿美元，同比增长19.8%。出口方面，2018  年我国出口集成电路数量2171.0  亿个，同比增长6.20%，对应的集成电路出口额为846.36  亿美元，同比增长26.6%。集成电路进出口额屡创新高表明了在全球半导体进入下行周期的同时，我国集成电路仍保持高景气度，3000  多亿美金的进口额也体现了我国集成电路进口替代空间依旧巨大。未来，随着资本和政策的进一步扶持，国内集成电路企业有望进一步争夺市场，建议关注具有自主技术、资金及财务状况良好的半导体产业链龙头企业。
        行业动态：
        ◆2018  年我国集成电路进口额首次突破3000  亿美元
        近日海关总署公布的2018  年12  月全国进口/出口重点商品量值表显示，2018年我国进口集成电路数量4175.7亿个，同比增长10.8%，对应的集成电路进口额为3120.58亿美元，同比增长19.8%。出口方面，2018年我国出口集成电路数量2171.0亿个，同比增长6.20%，对应的集成电路出口额为846.36亿美元，同比增长26.6%。
        海关总署披露的历年数据显示，2014年到2017年，我国集成电路进口额保持在2000多亿美元，2018年进口额首次突破3000亿美元。2014至2017年，我国集成电路每年出口额介于600亿至700亿美元之间，2018年突破800亿美元，增长至846.36亿美元。（资料来源：海关总署）
        ◆台积电确认5nm今年上半年流片，明年上半年量产
        日前台积电在2018年第四季度法说会上表示，除了内含EUV技术的加强版7纳米+制程将在2019年量产，最先进的5纳米制程传出将于2019年上半年流片，2020年上半年进入量产且已获得证实。台积电表示，已有客户愿意升级到5  纳米制程，但没有具体说出客户名，也没有透露是哪个行业。考虑到5纳米制程芯片研发、制造的庞大成本，预估客户将不出世界大公司级的范围。在资本支出方面，今年台积电资本支出调降到100亿至110亿美元，其中80%的支出将用于7纳米、5纳米及3纳米先进制程。在5纳米及3纳米布局，台积电3纳米新厂相关环差案于去年12月下旬通过环评大会审查，将于2020年动土兴建，投资金额将逾新台币6000亿元。5纳米制程预计2020年在位于台南科学园区的晶圆18厂量产。据悉，台积电2018年第四季度7纳米制程贡献23%营收，已成为业务增长的主要动力。台积电总裁魏哲家指出，今年7纳米及7纳米+(加强版)的营收比重，将超过25%。（资料来源：电子工程世界网）
        风险提示：  
        中美贸易关系恶化；汇率波动带来的汇兑损失；电子行业景气度下滑，下游需求疲软；LED行业竞争加剧，产品价格下滑幅度超预期；手机市场趋近饱和，手机销量增速不及预期导致手机产业链上下游厂商营收、盈利滑坡；5G进展不及预期。