国联证券-电子行业研究简报：全球半导体出货量破万亿，分立器件占比仍最大-190127

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        投资要点：
        一周行情表现
        本周，上证综指上涨0.22%，创业板指下跌0.32%，电子（申万）指数上涨1.83%。本周涨幅前五的股票是英飞特、兴瑞科技、华正新材、苏州固锝和扬杰科技；跌幅靠前的是光莆股份、奥瑞德、电连技术、春兴精工以及艾华集团。目前，电子板块TTM市盈率（整体法，剔除负值）处于22.36倍，相对于全部A股（非金融）的溢价比为1.35。
        行业重要动态
        1）Sigmaintell：2018  年手机面板出货排名；
        2）北京发布  5G  产业发展行动方案。
        公司重要公告
        聚灿光电、润欣科技等发布2018年度业绩预告；
        扬杰科技发布控股股东延长限售承诺公告；
        三安光电发布控股股东引入战略投资者公告；
        卓翼科技发布首次回购公司股份公告；
        胜宏科技发布董事增持计划完成公告等；
        周策略建议
        本周电子（申万）指数上涨1.83%，其中半导体板块涨幅最大，达5.79%，近期美股半导体也出现反弹。我们认为半导体板块前期受贸易摩擦影响，抑制了实际需求，而汽车电子和数据服务应用持续增长，将对半导体实际需求进行修复。ICInsights最新发布的报告显示，2018年半导体单位出货量增长10％，首次突破1万亿个；预计2019年半导体出货量增长率为9.1％，将稳健增长，其中分立器件占比达41%，仍是出货量占比最大的半导体产品。我们认为分立器件产品市场需求稳定、工艺制成成熟，国内企业有望快速赶上，实现国产替代。建议关注扬杰科技（300373.SZ）、士兰微（600460.SH）。
        风险提示
        电子产品渗透率不及预期；
        电子产品价格跌幅较大；
        市场系统性风险。