华融证券-餐饮旅游行业周报-190128

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        行业动态：  
        1、复星旅文发布盈利报告；
        2、中青旅实业爆出债务问题；
        3、携程《2019春节旅游趋势预测》：预计超4亿人次旅游过年；
        4、锦江旅游：放弃竞购上海中旅50%股权。                                      
        市场变化：  
        上周餐饮旅游板块大跌(-2.06%），跑输沪深300（0.51%），在中信一级行业中列位第二十六位。细分板块方面，餐饮涨幅最大（1.18%），旅行社跌幅最大（-4.90%）。上市公司宋城演艺涨幅最大（4.81%），岭南控股跌幅最大（-6.58%）；行业市盈率（TTM  整体法剔除负值）为26X。
        本周观点：
        本周餐饮旅游板块大幅回调，个别权重股Q4业绩利润大幅下滑。展望2019年，我们认为行业经过三年估值消化现已处于历史低位，市场需求端消费升级，促使供给端不断优化，新的一年行业龙头行情将延续。我们建议投资者持续密切跟踪贸易战情况，并关注业绩为王的细分行业龙头，推荐估值低于业绩潜力的个股。投资者可自下而上精选股票，关注被低估的优质资产，把握阶段性估值修复行情。
        风险提示：
        灾害气候、疫情等非可控因素会对旅游行业造成重大负面影响