中银国际期货-原油策略报：委内瑞拉局势突变是否将影响原油供给格局？-190128

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        今日观点：
        委内瑞拉局势突变后，对WTI和Brent等全球原油市场并没有产生明显的影响，原油价格保持了小幅震荡的走势。这说明委内瑞拉的原油供应本身就一直处于问题之中，不断在减产，对全球原油供应的影响在减小。另外，近期原油市场仍处于总体供过于求的情况下，委内瑞拉可能的原油减产并不能使得原油短期就恢复供需平衡。不过我们需关注美国和委内瑞拉关系的发展，以及是否美国会更严厉的制裁委国导致原油出口大幅下降。如果此情况出现，则将提振全球原油市场走势。
        另外，从盘面来看，目前受到委内瑞拉局势影响最大的品种为沥青。
        委内若拉局势突变
        委内瑞拉国会议长胡安·瓜伊多1月23日自行宣布就任委内瑞拉"临时总统"。美国总统特朗普随即发表声明承认瓜伊多的"临时总统"身份。特朗普要求马杜罗不得对反对派采取暴力行动。马杜罗则表示自己当选符合宪法，并称反对派议会议长是"美国傀儡"。
        1月26日，英法德携西班牙对委内瑞拉政府下达最后通牒，要求该国在8天内重新举行新选举，如果马杜罗政府不从，将承认反对派胡安·瓜伊多的"临时总统"身份。同日委内瑞拉在联合国拒绝上述欧盟国家最后通牒。俄罗斯常驻联合国代表涅边贾在联合国安理会紧急会议上表示，美国试图在委内瑞拉推动政变，这种行动对和平构成威胁。
        由"临时总统"事件引发的美国与委内瑞拉的紧张关系突然升温，委内瑞拉总统马杜罗1月23日宣布与美国断交，指责后者承认反对派领袖瓜伊多为"临时总统"这一不明智行为，并要求美国驻委使馆所有外交人员在72小时内撤离。美国国务卿蓬佩奥随即做出回应称：委政府与美国断绝外交关系不合法，美国拒绝从委内瑞拉首都加拉加斯撤离外交官，美方不承认马杜罗政府，将同"瓜伊多政府"建立外交关系。
        这场美国针对委内瑞拉的制裁行动，源于2017年，当时委内瑞拉举行了制宪大会选举，尼古拉斯·马杜罗顺利当选了第二个六年任期的总统。美国方面认为制宪大会投票破坏了民主，而马杜罗则是一名独裁者，并为此对委内瑞拉启动了大规模的经济制裁。除此之外，还对委内瑞拉的石油部门进行了史上最为严格的制裁，禁止该国以美元来进行石油贸易结算，以此来掐断委内瑞拉的经济命脉。
        委内瑞拉是欧佩克成员国，在美国的制裁下，该国政治和经济危机加剧，原油产量从几年前的每日250万桶左右下降至当前的每日120万桶左右。而委内瑞拉又是美国原油第三大进口原油来源国，2018年美国从委内瑞拉进口的原油数量占进口总量的7.8%，截止2019年1月18日的一周，美国每日从委内瑞拉进口原油52.3万桶，比去年同期增加22.8%。
        委内瑞拉在美国有炼油厂，市场人士担心一旦美国对委内瑞拉实行全面制裁，不仅减少全球原油供应量，而且减少美国成品油供应量。巴克莱银行报告称，委内瑞拉政局可能导致原油供应意外中断，预计2019年委内瑞拉原油产量将下降35万桶/日，与2018年相比跌幅在20%以上，日产量约为80万桶/日左右。
        为了避免因美国制裁带来的对委国的冲击，委国也一度采取了抵制措施，其中最令美国震怒的，是该国推出了"石油币"来进行对外石油贸易结算，可以顺利避开美元，令美国的制裁最终落空。2017年12月，委国宣布将发行加密数字货币石油币，发行量为1亿个，并于半年后完成了预售阶段，政府公布的参考售价为1石油币60美元。2018年8月，马杜罗宣布"石油币"今后将作为该国的国际记账单位，待货币改革完成后，一个石油币将等于3600主权玻利瓦尔。但由于美国对石油币交易的禁令，目前石油币还未在国际主流虚拟货币交易所正式挂牌。
        委内瑞拉是产油大国，因此极度依赖原油出口来提振经济，一旦遭受美国制裁，除了对其经济产生巨大打击以外，还将严重影响市场供应，令全球原油供应出现缺口。