兴证期货-国债日度报告：地方债发行利率上浮幅度收窄，期债高开偏强震荡-190130

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        内容提要
        行情回顾
        昨日2年期国债期货主力TS1903合约报100.44元，涨0.075或0.07%，成交76手。国债期货下季TS1906合约报100.60元，涨0.285或0.28%，成交0手。国债期货隔季TS1909合约报99.865元，跌0.345或0.34%，成交0手。5年期国债期货主力TF1903合约报99.75元，涨0.085或0.09%，成交5965手。国债期货下季TF1906合约报99.645元，涨0.155或0.16%，成交643手。国债期货隔季TF1909合约报98.76元，跌0.87或0.87%，成交0手。10年期国债期货主力T1903合约报97.905元，涨0.18或0.18%，成交39824手。国债期货下季T1906合约报97.71元，涨0.23或0.24%，成交2187手。国债期货隔季T1909合约报97.515元，涨0.13或0.13%，成交16手。
        后市展望及策略建议
        昨日国债期货早盘高开后震荡走高，午盘涨幅有所收窄，尾盘收涨；现券方面，各期限国债收益率涨跌不一，其中10年期下行1.51bp至3.1246%，IRS微幅下行。早盘央行暂停公开市场操作，净回笼0亿元，资金利率涨跌不一，其中跨春节期限资金利率上行，由于临近春节和地方债发行规模继续增加，资金面小幅边际收紧，早盘地方债发行利率由原来的较下限上浮40bp收窄至上浮25bp-40bp，与同期限国债利差收窄，可能对国债等其他利率债挤出效应有所减弱，期债区间偏强震荡。昨日期转现暂无成交。操作上，长期投资者前多单持有，短期投资者关注日内波动或做平曲线（多T空2TF）继续持有，仅供参考。