天风证券-天虹股份-002419-推出第二期员工持股计划，彰显信心调动积极性-190129

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        事件
        1  月15  日，公司公告，公司拟推出第二期员工持股计划，筹集资金总额上限为9,309  万元，如以2019  年1  月9  日收盘价10.85  元/股测算，拟认购总股份约为857.97  万股，约占公司现有股本总数的0.71%。增持计划的参加对象为公司及下属子公司员工，总人数不超过295  人，增持计划的存续期为60  个月，锁定期为12  个月，入职不满2  年的持有人锁定期为24  个月。
        点评
        推出第二期员工持股计划，彰显信心调动积极性。2017  年12  月，公司推出第一期员工持股计划，参加增持计划的总人数不超过242  人，其中董事长高书林认购92  万元，董事总经理张旭华认购84  万元，董秘万颖认购66万元，该计划通过二级市场累计987  万股，占公司总股本的0.82%，交易金额1.18  亿元，交易均价11.96  元。此次公司推出第二场员工持股计划，筹集资金总额上限为9309  万元，总人数不超过295  人，参加对象为公司主要管理人员及业务骨干（8  级、9  级且未参与第一期的员工），能够充分调动员工的积极性和创造性，提高公司员工的凝聚力和公司竞争力，同时彰显了公司对于未来发展的信心。
        全国性百货龙头公司，同店增速与加速新开门店双驱动。公司拥有百货、超市和便利店三种业态，形成多业态战略发展格局。截止2018  年9  月，公司拥有68  家百货、10  家购物中心、73  家综合超市以及167  家便利店，面积合计约279  平方米。①  同店方面，截止2018  年9  月，公司可比店实现营收增速+2.59%，明显高于同行业其他百货公司。②新开门店方面，公司将继续加快新开门店，购物中心培育期明显低于同行，给公司持续提供新的增长点。
        盈利预测和投资建议
        全国性百货龙头公司，同店增速与新开门店双驱动，“百货+超市+便利店”多业态发展。由于公司铺店速度及单店增长超出预期，我们上调2018-20年净利润预期从8.9/10.5/11.8  亿到9.5/11/12  亿，  当前市值对应15.0/13.3/11.5xPE，维持买入评级。
        风险提示：宏观消费不景气；可比门店销售额不及预期；新开门店不及预期