宝城期货-美元震荡偏弱，金银走势偏强-190129

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        行情回顾
        美联储或提前结束缩表的消息持续发酵，美元延续弱势，金银涨势强劲。
        基本面消息  
        后市展望  
        美联储或提前结束缩表的消息持续发酵，美元延续弱势，金银涨势强劲。  
        华尔街日报报道称，美联储官员接近决定，是否让美联储所持的投资组合规模比启动缩表前所预期的更大，以及是否比此前预期的时间更早结束缩表。本周举行的美联储货币政策会议上，缩表的计划可能是核心议题。报道称，美联储官员还在确定他们策略的细节，以及如何向公众沟通。  
        另外，虽然特朗普同意暂时结束政府停摆，两党仍需要在2月15日之前拿出一份双方都满意的边境安全协议。如果国会与特朗普之间未能在三周内达成进一步的协议，那美国政府可能会再陷入停摆。  
        虽然美国政府关门让美元受到压力，但欧洲的经济状况更糟，所以美元难以深跌。上周欧洲央行按兵不动，维持三大利率和前瞻性指引不变，重申保持利率不变至少至2019年夏天，重申首次加息后将继续实施QE到期债券再投资。欧洲央行行长德拉吉也同时释放了鸽派信号。德拉吉称，近期公布的数据弱于预期，仍需要大规模刺激政策维持通胀。他还称，考虑到地缘政治因素，以及保护主义的威胁、新兴市场的脆弱和金融市场动荡相关的不确定性持续，欧元区增长前景面临的风险已经偏向下行。  
        从驱动指标来看，美国十年期TIPS近期震荡为主，中性。黄金SPDR持仓本周增加5.9吨，偏多。  
        综上来看，本周的美联储议息会议仍具有较大不确定性，是否能照媒体所说的提前结束缩表仍有待验证。但欧洲经济预期不佳，美国经济难以独善其身，美联储紧缩预期进一步降温是大概率。我们总体预计金银将延续震荡偏强的走势。