上海证券-2019年2月份上海证券研究所投资组合报告-190130

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        策略组合构建思路
        1  月下旬一系列稳增长政策释放，有望加快宽货币到宽信用的传导，改善信用紧缩局面、提高股市风险偏好。1  月14  日，国家外汇管理局发布公告称，合格境外机构投资者（QFII）总额度由1500  亿美元增加至3000  亿美元。1  月24  日，央行决定创设央行票据互换工具（CBS），公开市场业务一级交易商可以使用持有的合格银行发行的永续债从中国人民银行换入央行票据。1  月25  日，央行开展了2018  年度普惠金融定向降准动态考核。更多金融机构达到降准标准，净释放长期资金约2500  亿元，1  月4  日宣布下调金融机构存款准备金率1%置换中期借贷便利后净释放的长期资金3000  多亿元，以及1  月23  日开展的2575  亿元定向中期借贷便利操作，上述三项措施共释放长期资金约8000  亿元。
        我们认为随着北上资金持续流入，2  月份指数仍延续小幅反弹。上证50  为代表的白马蓝筹股具有整体性机会。但在选择个股上，谨慎回避现金流不佳、年报预告业绩地雷、商誉减值、股权质押爆仓的个股风险。
        策略组合
        山西汾酒、万科A、中旗股份、用友网络、瑞特股份
        行业投资组合
        通信行业：中兴通讯、光讯科技
        公用事业：长江电力
        传媒行业：光线传媒、万达电影
        医药行业：上海医药、一心堂
        汽车行业：精锻科技、银轮股份
        互联网传媒行业：游族网络、完美世界、中文传媒
        机械行业：恒立液压、先导智能、锐科激光、中国中车教育行业：亚夏汽车、百洋股份、科斯伍德、三垒股份、佳发教育化工&新材料行业：皖维高新、回天新材、利亚德、格林美、浙江龙盛、阳煤化工