华泰期货-黑色商品日报：铁矿大幅上涨，带动黑色整体保持强势震荡-190131

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        总结与操作建议
        钢材：涨跌随矿弱于矿
        观点：螺纹现货方面，随着假期临近，需求回落迅速，昨日钢谷网库存数据显示库存累积明显，符合季节性特征。目前的螺纹市场由于实际需求停滞，涨跌都缺乏驱动，盘面跟随矿价带动，但幅度不及有明确事件驱动的铁矿。我们预计，若盘面节前回归理性，小幅回调，伴随着低于往年的库存和较好的需求预期，节后价格有望实现上涨。建议回调逢低买入，布局节后行情。
        策略：谨慎看涨，回调逢低买入，布局节后行情。
        套利：正套持有
        风险：限产政策变化、下游需求大幅下跌、贸易战谈判变化
        铁矿：Vale矿难再添进展，减产产量扑朔迷离
        观点：昨日铁矿开盘封住涨停板，因Vale公司承诺停止尾坝运营，时间持续1-3年。此举执行期间峰值或将影响4000万吨粉矿和1100万吨球团矿。不过午后最新新闻称Vale有望从其他矿区增加5000万吨矿石产量，以弥补停产影响。此消息对铁矿多头支撑有所减弱，尾盘涨停板打开。据悉Vale或将从东南部系统或S11D项目增加产量，前者系统的三个矿区年产约1亿吨，后者矿区的计划年产为8000万吨。这些矿区的增量能否达产、何时达产以及其中涉及的社会舆论压力均未有明确计划。目前来看，虽有增产新闻，但预计难以完全弥补减量，减产或成定局，短期价格料维持强势。
        策略：看涨，回调逢低买入。
        套利：正套持有，多矿空材、多矿空焦套利
        风险：人民币大幅波动、限产政策变化