南华期货-2019农副产品年度报告：金‘鸡’起舞，‘果’不其然-190201

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        摘要
        鸡蛋：非洲猪瘟疫情持续蔓延,  鸡蛋现货消费替代性增加,我们认为蛋价2019  年将维持强势。
        目前1-9  价差和5-9  价差没有达到往年平均水平，且疫情因素并没有在远月合约的价格上充分体现。目前市场更关注01  合约短期机会，远月涨幅相对有限，59价差持续缩小，根据供需预期和季节性规律我们建议投资者可以中线做多1909  合约做空1905  合约进行59  反套。
        苹果：低库存为苹果期现货市场提供有力支撑，节前现货市场平稳的历史规律为为期价平稳区间运行打下基础。作为传统旺季，目前至春节期间的现货市场表现十分关键，将决定后期市场走向，因紧密关注销区走货情况，若走货速度较快，库存消化后，有望实现现货上涨带动期货上涨；若旺季走货情况较差，后期期价会在现货市场高价、低库存、走货慢的动态平衡局面下进行弱势震荡。期现价差问题仍是多头一大隐忧，期货因交割规则问题产生的期现价差会在AP1905交割前回归。