第一创业-需求转冷使8月制造业PMI回落至荣枯线附近-210831

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8月31日国家统计局公布经季节调整的8月中国制造业PMI为50.1%，比7月回落0.3个百分点，虽继续保持在50%以上的扩张区间，但经连续五个月回落，已至50%荣枯线附近。

从各分项指数看，8月PMI的回落主要是受到需求指数的影响。

8月新订单为49.6%，一年半来以来首次回落至50%之下，较7月回落1.3个百分点；而8月新出口订单为46.7%，较7月回落1个百分点。

可见，内外需的同时回落，是8月制造业PMI表现不佳的主要原因；而8月生产指数表现尚可，为50.9%，只比7月回落0.1个百分点。

8月出厂价格指数为53.4%，较7月回落0.4个百分点；主要原材料购进价格为61.3%，较7月大幅下滑1.6个百分点。

这说明，在管理层有关稳价保供措施的大力干预下，大宗商品价格快速上涨的势头已经得到初步遏制。

从库存角度看，8月产成品库存指数为47.7%，较7月回升0.1个百分点；而8月原材料库存指数同样为47.7%，与上月持平。

从总体上看，由于需求回落，制造业去库存速度也有所放缓。

8月非制造业PMI指数为47.5%，较7月大幅回落5.8个百分点。

其中，服务业为45.2%，较7月大幅下滑7.3个百分点；而建筑业为60.5%，与7月相比上升3个百分点。

可见，非制造业PMI的大幅回落，主要是8月国内疫情出现反弹后，对服务业产生了较大的影响。