招银国际-潍柴动力-2338.HK-目标升至12.40港元，重申买入评级-190203

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        招银国际发表研报称，潍柴动力(10.74,0.24,2.29%)（02338）发盈喜指预期2018年净利润同比增长10-30%，相当于74.9-88.5亿元（人民币．下同），较市场预期的76亿元为佳。
        该行将潍柴2019E-2020E的盈利预测均上调10%，盈测比市场预期高16%/23%，与市场的主要差异在于我们相对看好2019E-20E的重卡需求。该行将目标价从11.80港元上调至12.40港元。现价相当于>5%的收益率，属吸引水平。重申“买入”。
        该行称，4Q18净利润为14.9亿-28.5亿元，同比变动为-32%至+29%，该行相信预测范围较大的原因是由于减值金额不确定。看到高利润率的燃气发动机销售强劲带动公司4Q18复苏。该行预计2018年潍柴的净利润为79.7亿元（同比增长17%）。