华泰期货-钢材周报：春节长假钢材信息梳理-190210

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        春节长假涨幅最大的品种非铁矿莫属：
        2月4日，巴西法院要求淡水河谷(Vale)位于Minas  Gerais州的Brucutu矿区暂停生产。Brucutu矿区是该州规模最大的矿区，铁矿年产能约3000万吨。6日，淡水河谷(Vale)官方称，由于Brucutu矿区生产暂时性关停，公司针对部分铁矿石及球团相关销售合同已宣布不可抗力。总计影响铁矿供应4000-5000万吨。8日，Mysteel  62%澳粉价格指数91.5美金/吨，较2月4日上涨5.7%。
        春节期间，全国钢材市场价格多维稳运行，普遍处于休市状态，目前了解到初八到初十为商家集中开业时间段。
        建材方面：
        2019年春节（1月31-2月6日）期间，螺纹钢预估周产量302.14万吨，周环比下降0.12万吨，年同比增加26.71万吨；92家线盘样本调研预估情况如下：2019年春节（1月31-2月6日）期间，线盘预估周产量152.01万吨，周环比增加14.09万吨，年同比增加14.34万吨；厂库预估114.49万吨，周环比增加55.10万吨，年同比增加5.94万吨。
        2019年2月10日最新螺纹钢厂库预估315.56万吨，周环比增加141.09万吨，年同比减少17.12万吨；线盘厂库预估114.49万吨，周环比增加55.10万吨，年同比增加5.94万吨。
        2019年2月10日，35个主要城市库存最新预估情况如下：春节后螺纹库存686.61万吨，环比节前（1月31日）增加164.45万吨；线材库存216.11万吨，环比节前（1月31日）增加34.96万吨。2019年2月10日，132个主要城市库存最新预估情况如下：春节后螺纹库存1037.42万吨，环比节前（1月31日）增加271.17万吨；线盘库存438.20万吨，环比节前（1月31日）增加119.55万吨。
        热轧方面：
        2019年2月10日监测的37家热轧板卷生产企业整体产能利用率83.72%，较节前增加0.07%，同比节后第一周增加2.2%，新扩44家全样本产能利用率在79.88%，较节前下降0.28%。钢厂同口径产量年后较年前增加0.26万吨，同比年后第一周增加8.61万吨；厂库较年前预估增加21.73万吨，同比年后第一周下降30.78万吨。节日期间钢厂生产基本未受影响，而整体资源流向相对分散，使得各区域市场库存累增量与速度都相对缓慢，压力体现不明显。
        春节期间整体厂库+社库年后增量预估在51.26万吨，同比增速下降44.9万吨。对于心态而言，今年商家整体分歧不大，多以看涨为主；而华北地区部分钢厂在年初6，因成本上升而预期调整年后第一天出厂价，这对于市价继续向上心态带来较大支撑。
        观点:  
        在铁矿强势带动下，下周黑色整体偏强，钢厂利润缩窄。钢材短期仍是累库时间，需求一般要等到正月十五以后才能逐渐释放，导致成材无法跟涨过高。后期关注利润缩窄后钢厂开工变化以及需求启动进程。
        本周策略：
        策略：钢材单边短多，若涨幅过快则观望为宜，等待消费启动；
        套利方面买铁矿空成材下周可持有。
        风险点及关注点：
        1、中美贸易摩擦后续影响；2、国内对冲政策；3、环保限产政策执行力度；4、基建与房地产用钢需求的表现。