光大证券-基础化工行业周报：山东省公布2019年重点建设项目，灌南中间体企业面临关停-190127

《光大证券-基础化工行业周报：山东省公布2019年重点建设项目，灌南中间体企业面临关停-190127（20页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《光大证券-基础化工行业周报：山东省公布2019年重点建设项目，灌南中间体企业面临关停-190127（20页）.pdf（20页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        ◆光大重点跟踪产品中，本周涨幅靠前品种：顺酐(江苏)(+10.2%)、乙烯（东南亚CFR）(+10.1%)、丁烷(地中海FOB)(+4.8%)、PTA(+4.6%)、己二酸  (+3.7%)、POY（150D/48F）(+3.7%)、甲醇  (+3.4%)、苯乙烯  (+2.9%)、涤纶FDY(+2.7%)、PET切片  (+2.6%)；本周跌幅靠前品种：NYMEX  天然气(-11%)、丁二烯  (-8.7%)、硫磺  (-8%)、液化气  (-7%)、二甲醚  (-6.9%)、聚丙烯  (-4.9%)、丙烷(地中海FOB)(-4.6%)、石脑油（新加坡）(-4.4%)、维生素B1(-3.8%)、环氧丙烷  (-3.2%)。    
        ◆行业动态：万华乙烯等入选山东省2019年重点建设项目名单：1月21日山东省公布120个2019年重点建设项目，其中高端化工等传统产业改造提升项目24个，新一代信息技术等新兴产业培育项目82个。万华乙烯、鲁西聚碳、国恩科技高分子复合材料、东岳燃料电池膜、国瓷陶瓷外壳材料、齐翔腾达PMMA、中节能万润环保材料等项目列入其中。灌南20家化工中间体企业面临关停：近期连云港灌南公示达到实际关停标准的20家化工企业名单，其中生产装置拆除类3家，配套设施断供类17家。上述企业全部为化工中间体生产企业，生产功夫酸、功夫菊酯的华通化学和生产联苯菊酯等的皇马农化被列入配套设施断供类企业。长丝年前备货需求较好：本周长丝POY价格上涨300元/吨，FDY价格上涨350元，PTA价格上涨215元，涤纶长丝POY价差扩大91元，FDY价差扩大135元，PTA价差扩大219元，PX-石脑油价差扩大15美元。长丝产销较好，江浙织机POY库存降到3天，FDY库存降到4天，PTA库存涨到3.5天。    
        ◆投资观点：美国化工理事会ACC近日预计投资和下游需求维持强劲下，2019年美国化学工业将增长3.6%，高于全球其他市场和2018年3.1%的增速，2019年美国化工资本开支预计增长4.7%，尽管相比2018年有所下滑，但仍处于页岩气革命以来的产能投放高潮，并将于2023年达到430亿的规模。ACC指出出口市场准入至关重要，出口增长将是未来十年推动美国化工行业增长的主要动力，并预计至2023年美国化学品贸易顺差将达690亿美元，但最大的风险来自海外经济的放缓和贸易争端的紧张局势。美国化学品特别是合成树脂的产能扩张亟需出口消化，中美贸易摩擦博弈艰难，化学品是解决中美贸易逆差的潜在选项之一，后期需关注合成树脂等领域对国内市场的冲击。投资建议方面油气板块关注中国石油、中国石化和新奥股份，其他关注中国化工崛起组合：卫星石化、恒力股份、恒逸石化、桐昆股份和荣盛石化；PA66关注神马股份；农药关注扬农化工、长青股份、红太阳、利尔化学和利民股份，煤化工和尿素关注华鲁恒升、阳煤化工和鲁西化工，钾肥关注冠农股份等，磷肥关注新洋丰、云天化，染料关注浙江龙盛，闰土股份，有机硅关注新安股份、合盛硅业。成长股关注晶瑞股份、江化微、上海新阳、南大光电、鼎龙股份、江丰电子、雅克科技和强力新材等IC电子化学品生产企业、广信材料、飞凯材料和锂电材料细分领域龙头：新纶科技、当升科技、天赐材料、新宙邦、星源材质。  
        ◆风险提示：宏观经济不振导致需求下滑的风险；贸易摩擦恶化的风险。