亿翰智库-融创中国-1918.HK-收入与盈利稳步增长，“四更”目标下融资将迎全面改善-210901

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核心观点：一、销售业绩稳步提升，审慎扩充优质土储2021年上半年，融创中国实现合同销售额3207.6亿元，较2020年上半年同比增长64.3%。

长三角依旧是最大销售贡献来源，占比35.55%，武汉、杭州单城销售额超过200亿元。

投资方面，在对拿地总量进行严格控制的前提下，在多个核心城市补充优质土储，权益拿地销售比约为37.9%。

二、收入与盈利稳步增长，“地产+”业务强劲表现为未来增长积蓄动能上半年实现营业收入958.2亿元，同比增长23.9%，毛利润199.8亿元，同比增长12.5%，毛利润率为20.8%，仍保持在良好水平。

上半年，融创服务、融创文旅等“地产+”板块业绩快速增长，为企业未来发展积蓄新动能。

三、“四更”战略目标指引下，融资层面将迎全面改善2021年上半年，融创中国严控有息负债规模，优化债务结构，负债水平和偿债能力均明显改善。

在新阶段“四更”战略目标的指引下，融创中国将系统化调整发展模式，持续优化资本结构、改善信用形象将成为所有经营工作的前置考虑，接下来能够期待融创中国在融资层面的全面改善。