广发期货-金融期货策略周报：股指区间震荡，国债空单持有-190211

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        策略要点：
        股指期货
        春节前，A股表现良好，一方面是受降准等宽松货币政策刺激，另一方面是由于美股强势反弹带动全球股票市场风险偏好回暖，而美股反弹主要是由于美联储暂停加息，全球流动性紧缩的压力有所释放。不过，我们认为这两个利多因素节后或有所减弱，对于前者，货币政策的效果有待1月金融数据的验证。对于后者，美联储暂停加息的短期刺激已基本被市场消化，这反映在美股表现上。虽然道指此前已连涨7周，但最近3周的上涨势头已明显减弱，上周仅上涨0.17%。考虑到节前两大利多因素或将在节后转弱，而中美经贸谈判进入最后阶段，风险偏好短期内难再上台阶，本周股指或以区间震荡为主，操作上建议暂时观望。
        国债期货
        整体上，经济的持续低迷，央行呵护市场资金面，美债收益率下行对期债带来支撑，不过考虑到节后资金的到期压力或对资金面带来一定的扰动，地方债的认购依然旺盛，中美贸易摩擦短期有所缓和等或形成压制，建议投资者逢高试空T1903，前期有空单者可尝试继续持有，止损位98.50，密切关注节后资金面的变化，中美贸易的进展及主要数据的公布。