国海证券-电子行业周报：贸易战回合未见终点，自主替代仍是主轴-190210

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        本周核心观点：春节前最后一周电子行业指数周涨0.02%，全行业234  只标的中，扣除停牌标的，全周上涨的标的约60  只，周涨幅在3  个点以上的29  只，全周下跌的标的约172  只，周跌幅在3  个点以上的127  只，周跌幅在5  个点以上的90  只，周跌幅在10  个点以上的26  只。在农历新年的第一篇周报里，我们维持年度策略的核心观点：贸易战回合未见终点，自主替代仍是主轴，短期仍给于行业推荐评级。
        本周横跨农历年的前后，不少公司由于进入假期模式，重磅的新闻并不多见。但是在2  月9  日大年初四，三安光电向ST  出售SiC  晶圆制造商Norstel  55%股权的消息，成为了本周最重磅的行业新闻：意法半导体与瑞典碳化硅晶圆制造商Norstel  AB  公司签署协议，收购后者55%股权。Norstel  公司于2005  年从Link?ping  大学分拆出来，开发和生产150mm  SiC  裸晶圆和外延晶圆，2017  年被国内的安信资本收购（资金来自于福建省政府和国家集成电路产业投资基金共同筹建的500  亿元人民币基金项目，该基金管理者是三安光电）。根据协议，ST  此次将收购Norstel  55％的股权，并可选择在某些条件下收购剩余的45％，如果行使这些条件，收购总额将达到1.375  亿美元，并以现金支付。三安并未对这起股权出售的背景以及事件影响发表更多的评论。考虑到节前三安大股东财报的负面信息，我们等待后续有更多进展后再作分析。
        节前，小米总裁林斌在微博上展示了小米折叠工程机，号称在攻克了柔性折叠屏幕技术、四驱折叠转轴技术、柔性盖板技术，以及MIUI适配等一系列技术问题后，做出了全球第一台双折叠手机。林斌强调，这款对称双外折叠的形态，结合了平板和手机的使用体验。虽然目前还在进行测试，但小米未来会考虑做成量产机发布，而该款产品名称可能被命名为小米Dual  Flex  或小米MIX  Flex。然而，小米的这种“全球第一台双折叠手机”的宣称，则引来了面板厂柔宇的不满，柔宇在2018  年底时，首发全球第一台折叠式手机柔派。在小米对外发表新款折叠式工程机后，柔宇攻击小米造假，并引爆双方口水战。当下包括Oppo、Vivo、LG  等品牌业者都在开发折叠式手机，而苹果虽然拥有折叠式手机的专利，但供应链指出苹果不会在2019  年推出折叠式手机，主要是折叠式手机的产品型态仍需要持续调整，很多尚未成熟的因素譬如外观太过于厚重、不便于携带、零组件供应与相关技术尚未到位，而且高昂的产品价格本身也是消费者关注的大问题。
        行业聚焦：日本游戏大厂任天堂对2019  会计年度的Switch  游戏机销售预测愈来愈不乐观。该公司预估其Switch  游戏机在截至2019年3  月底为止的会计年度仅能售出1,700  万台，比此前大胆预测的2,000  万台有所下调。
        据韩媒ET  News  报导，三星电子规划在即将上市的Galaxy  S10  系列智能型手机采用屏幕下指纹辨识技术，其算法将由Suprema  供应。筹备中的3  款Galaxy  S10  系列手机之中，较高阶的2  款将具备屏幕下指纹辨识功能。
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        风险提示：(1)市场超预期下跌造成的系统性风险；(2)重点推荐公司相关事项推进的不确定性风险。