华创证券-军工行业周报2019年第5期：军改影响逐渐消除，军工基本面持续改善-190211

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        行情回顾      
        本周（2018年1月28日-2019年2月1日），上证综指上涨0.63%、深证成指上涨1.17%、中小板指上涨1.20%、创业板指上涨0.46%，中证军工下跌0.61%。中信军工下跌1.76%，在29个行业中涨幅排名第二十一。中信军工细分板中，航天航空下跌0.82%，兵器兵装下跌6.06%，其他军工下跌2.18%。    
        行业观点      
        军改影响逐渐消除，军工板块业绩预告亮眼：从披露的业绩预告来看，包括中航高科、中航电测、中兵红箭、航天发展、海格通信等国企军工企业，以及高德红外、耐威科技、亚光科技、景嘉微等民企，业绩均预告增加。我们认为军工行业基本面在未来三年将保持持续改善的趋势，民参军企业的业绩改善表明军工影响也在逐渐消除，在当前经济下滑的背景下军工行业比较优势愈发明显，具备配置价值。    
        投资建议：重点关注中直股份，中航沈飞，航发动力，中航飞机，中航电测、航天电器、国睿科技、四创电子、火炬电子和航新科技。      
        风险提示：装备列装速度低于预期、改革进程低于预期。