华泰期货-黑色商品日报：铁矿涨停开盘，带动黑色走强-190201

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        总结与操作建议  
        钢材：成本支撑变强  
        观点：螺纹现货方面，随着假期结束，预期成交将逐渐回暖，不过下游工地需求端爆发尚需等待。近日期货盘面主要受铁矿带动，但幅度不及铁矿。2019年1月，全国共发行地方债4180亿元，规模超往年同期，同时，1月新增专项债1412亿元，继续利好基建项目，进而利好终端用钢。我们预计，成本端铁矿大涨，对成材支撑较强，建议螺纹回调后逢低买入，布局需求爆发行情。  
        策略：谨慎看涨。  
        套利：正套持有  
        风险：限产政策变化、下游需求大幅下跌、贸易战谈判变化  
        铁矿：如期涨停  
        观点：昨日大商所铁矿石合约再度封住涨停板，有成交的奇数合约悉数涨停。春节前，Vale因溃坝事故，承诺停止尾坝运营，涉及4000万吨产量；春节期间，巴西法院宣布Brucutu矿区关停，涉及3000万吨产量。Vale作为矿石产量增量最大的矿山，此次事件后全年增量变减量，对全球铁矿石供需格局构成较大冲击。预计铁矿价格维持强势。  
        策略：看涨。  
        套利：正套持有，多矿空材、多矿空焦套利  
        风险：人民币大幅波动、限产政策变化