华泰期货-动力煤日报：港口现货观望为主，动煤期价震荡调整-190211

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        市场要闻及重要数据：
        期现货：昨日动煤主力05合约-7.8至581.2，5-9价差缩窄至0.8。春节过后，产地煤矿陆续恢复生产销售，坑口煤价大多维持节前水平；节后首日港口买卖双方均以观望为主，报盘与节前基本一致，买方还盘略微上浮，5500主流成交585-590。
        消息面：榆林约有15家煤矿恢复生产销售，如方家畔、小保当、曹家滩、金鸡滩、营盘壕煤矿、张家洼煤矿等。据悉，石窑店煤矿正月十六收假，其余矿井预计也将于2月19日（农历正月十五）后恢复生产。
        港口：北方港口库存变化不大，其中秦港装船发运量57.3万吨，铁路调进量52.3万吨，港存-5至521万吨；曹妃甸港+5至420万吨，京唐港国投港区库存+1至220万吨。
        电厂：沿海六大电力集团合计耗煤+4.8至43.7万吨，合计电煤库存+24至1681万吨，存煤可用天数38.5天。
        海运费：波罗的海干散货指数继续下探，国内煤炭海运费小幅回升，中国沿海煤炭运价指数报538，较节前上涨1.47%。
        观点：节后开盘首日，动煤期货冲高回落，05合约回落至580附近运行，澳煤进口限制消息未见进一步扩散，盘面做多情绪有所减弱，节后首日港口买卖双方均以观望为主，报价与节前基本一致，买方还盘略微上浮，5500主流成交585-590，产地大矿陆续恢复生产销售，部分民营要到正月十五之后，坑口煤价大多维持节前水平。后期来看，春节过后产地煤矿陆续复产，下游企业也逐步开工，关注供需两侧恢复的节奏，此外澳煤进口限制虽暂未扩散，但令煤炭进口政策风险重燃，05合约低位震荡或将加剧。
        策略：观望，关注节后上下游的复工及进口政策的变动情况
        风险：无