浙商证券-钢铁行业周度报告：石头能否再疯狂？-190210

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        报告导读
        节前钢材价格走势平稳，钢材社会库存快速上升，下游终端暂时进入停滞状态。巴西Vale  宣布销售合同不可抗力公告，铁矿石价格将高位运行，从而推升钢价。预计节后铁矿石和钢材可能延续涨势，需关注基建、房地产的下游需求和库存变化等。重点关注业绩有支撑并且未来增长空间大的标的：上海钢联、方大特钢、浙商中拓和大冶特钢。
        钢材市场进入传统冬储期，钢材社会库存快速上升，钢厂库存小幅上涨。钢材社会库存为1116.40  万吨，钢厂钢材库存为419.67  万吨。钢材库存总量为1536.07  万吨，与节前相比环比上升128.25  万吨，涨幅为9.11%。节前线材社会库存181.14  万吨，环比上涨17.54%；热轧社会库存为200.66  万吨，环比涨幅为6.09%；螺纹钢社会库存522.17  万吨，涨幅17.65%；冷轧库存110.47  万吨，上涨1.79%。
        钢材价格走势平稳，期货价格上涨。螺纹钢价格3780  元/吨，环比持平；热轧价格3740  元/吨，环比下跌0.27%；冷轧价格4170  元/吨，环比上涨0.24%；中厚板价格3860  元/吨，环比上涨0.52%；高线价格为3980  元/吨，环比持平。铁矿石期货收盘价622  元/吨，环比上涨16.39%；焦炭期货价格为2113  元/吨，上涨3.12%，螺纹钢3754  元/吨，环比上涨1.19%，热轧板卷3648  元/吨，环比上涨1.11%。
        需求量低，下游终端几乎进入停滞。节前钢材市场成交清淡。沪市线螺采购量为0  吨；全国建筑钢材成交量0  吨；钢银超市成交量下跌98.38%；找钢超市停止成交。
        投资建议：一季度供需错配，普钢存在交易性机会，重点关注业绩有支撑并且未来增长空间大的标的：上海钢联、方大特钢、浙商中拓和大冶特钢。
        风险提示：需求几乎停滞、限产低于预期、中美贸易摩擦、宏观经济下滑等。