中信建投期货-钢材月度报告：原料短期推升成本，钢价终将回归供需-190211

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        观点支撑：  
        宏观经济继续承压下行，年前审批通过的基建项目所需资金量巨大，地方政府当前高额负债现状存在资金到位风险；  
        原料涨价短期推升炼钢成本，但钢材价格最终还是由其本身供需关系决定，房地产行业受宏观经济影响，工期延长；  
        环境保护为经济发展让路的大环境下，钢材供给端所受限制将愈加宽松，产业链利润集中在上游行业的局面即将被打破。  
        投资建议：  
        RB1905合约建议在3900-4100区间做空，有效突破4200止损；  
        HC1905合约建议在3800-4000区间做空，有效突破4100止损。  
        风险提示：  
        春节后下游开工超预期；原料端炒作持续发酵。