财通证券-区域协调发展专题报告之雄安篇：雄安立足千年大计，前期关注基建环保-190211

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        国务院批复总体规划，雄安从概念期进入实质期
        自2017年4月提出成立雄安新区开始到2018年12月《雄安总体规划》、2019年1月24日《关于支持河北雄安新区全面深化改革和扩大开放的指导意见》等重要纲领性文件的推出整整经历了一年半的时间，这一年半的时间中央各部门都在逐步推进落实雄安相关政策，可见雄安对于我国可持续发展、区域协同发展以及创新发展的重要战略地位。
        雄安新区定位"千年大计"
        纲要指出"到2035年建成高水平社会主义现代化城市，到本世纪中叶全面建成高质量高水平的社会主义现代化城市"的要求，可见雄安新区建设是千年大计、国家大事。雄安规划面积1770平方公里，在京津冀区域圈内拥有良好的区位优势。雄安新区会选择以容城、安新两县交界区域作为起步区（20-30公里）先行开发并划出一定范围规划建设启动区（100公里），等待条件成熟后再稳步有序推进中期发展区（200公里）建设，划定远期控制区（1770公里）为未来发展预留空间。雄安新区与当年的深圳特区有很多相似的地方，都是从小县城起步，都是国家级政策利好，深圳发展到如今的一线城市，用了30年时间。而雄安的规划建设速度明显更快，到2035年的17年时间，便要从一个"不毛之地"变成一个现代化城市，可见高层之决心以及对雄安的厚望。
        从浦东新区、深圳特区看雄安新区发展（具体假设见正文）
        雄安新区人口发展预测：建设期（2018-2023）后将达到222万人；爆发期（2023-2035）后将达到1188万人；平缓增长期（2035-2050）后达到1770万人。
        雄安新区GDP发展预测：高速发展期（2018-2028）后将达到2697亿元；爆发期（2023-2035）后将达到7174亿元；2035年若参考深圳GDP体量，雄安新区2035-2050年GDP的年化复合增长率需达到7.9%。
        雄安新区固定资产投资发展预测：基础发展阶段（2017-2021）后将达到3132亿元，工业和地产发展阶段（2024-2027）后将达到8898亿元，二次投资阶段（2030-2035）后达到17898亿元。
        推荐关注：环保、基建（具体标的见正文）
        新区建设，基建先行：参考深圳、浦东新区，基础设施建设投资在新区设立初期都会迎来爆发式增长（5年内）。在雄安新区建设初期，根据雄安规划2020年需要建成基本的对外交通干路建设项目，排污管道、缆线管道、能源管道等铺设必不可少的环节，建设初期机械设备的大规模入驻也将为相关公司带来大量订单。因此在当下的节点我们推荐重点关注雄安相关的建筑、钢铁、机械、建材（水泥、管材）等领域标的。
        生态优先，绿色发展：雄安新区建设的总体规划要求"生态优先，绿色发展"的总体思路，新区建设以白洋淀为核心开展，同时出台了一系列生态治理政策文件以约束，力求在2035年达成16项新区规划中的绿色生态指标。因此在雄安新区基建的过程中，对环保类项目也会有所倾斜，有利于环保项目的落地。我们推荐重点关注市政和环境综合治理特别是水环境治理和大气环境治理标的以及环境监测类标的。
        风险提示：政策推进不达预期，宏观经济出现下行风险