中原证券-行业配置：北上资金单月净买入再创新高-190211

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        投资要点:
        北上资金上月净流入创新高。累计净流入规模为606.88亿元。截至2019年1月31日，陆股通累计成交净额达到7079.69亿元。南下资金上月小幅净流出，上月净流出33.28亿港元。
        从持股市值来看，北上资金持股市值达到7853.27亿元，与上月相比增加1171.49亿元市值。市值变化幅度减去行业指数的涨跌幅来估算持仓的环比变化幅度，那么持仓环比增加幅度最大的五个行业为电气设备、机械设备、计算机、房地产、建筑装饰，环比变化幅度分别为28.38%、24.33%、23.41%、23.19%、22.37%。仅只有交通运输、休闲服务持仓环比变化下降。
        个股方面，相比上月万科A为新增“最”活跃个股。净买入最高的三家公司为贵州茅台、格力电器、美的集团，分别为77.31、43.10、35.85亿元。活跃个股中没有净卖出的股票。
        投资建议。2019年1月上证综指上涨3.64%，创业板指下跌1.80%。在商誉触雷频发下，指数的下跌趋势却有所缓和，因此对于业绩走差的情况，市场已经有所预期。而北上资金则是抄底动作明显，创下了1年以来最大的单月净买入量。因此结合以上两点，我们认为在目前下跌趋势有所缓和下，2月份北上资金的加仓势头仍然坚定，并且从成交量来看目前并没有出现过热的现象，2月份或仍然有向上动力。建议关注大基建、TMT、地产等相关行业。
        风险提示：市场系统性风险