中信期货-化工策略日报：原油反弹提振，化工略有提振-211209

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板块逻辑：动力煤期货仍相对承压，坑口煤价仍有回落，略显拖累，但静态估值仍有支撑，且原油继续反弹，化工估值支撑仍存。

另外近期化工供需面现实和预期存分化：煤化工现实端略显压力，甲醇和尿素利好预期延后，短期支撑靠估值端；烯烃现实矛盾不大，且近期宏观利好叠加原油反弹导致预期好转；聚酯产业链流通库存不高，现实端压力不大，原油反弹提供支撑。

整体化工压力或不大，大概率维持底部震荡，近期仍看能源和宏观走势引导。

甲醇：估值提振对抗现实承压，甲醇偏震荡尿素：冬储仍有释放，尿素存支撑乙二醇：供需趋于平衡，期货低位震荡PTA：短期供给减量，利好价格修复短纤：基差偏强震荡，短期轻仓试多PP：煤价暂时拖累，持续下行驱动有限塑料：多空因素共存，短期震荡为主苯乙烯：原油强势&需求疲软，震荡格局未变PVC：短期延续窄幅震荡单边策略：单边趋势性不强，底部区间震荡为主，短期支撑或有增加05合约对冲策略：近期油强煤弱，关注相关对冲机会风险因素：能源大幅下跌，需求预期悲观。