华融证券-有色行业周报：持续看好贵金属前景-190211

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        本周市场回顾
        本周中信有色指数下跌2.59%，跑输沪深300  指数4.57  个百分点。有色子板块中，贵金属下跌1.18%，工业金属下跌2.71%，稀有金属下跌3.09%。有色板块本周涨幅前五位的股票为：银泰资源、东阳光科、合金投资、兴业矿业、宜安科技；本周跌幅前五位的股票为：园城黄金、中孚实业、宏达股份、刚泰控股、全新好。
        本周有色行业动态
        2018  年智利铜产量同比增6%  Codelco  铜产量降1.9%
        墨西哥矿业生产连续第4  个月下降
        世界黄金协会：各国央行2018  年购买黄金超过1967  年以来任何一年
        嘉能可2018  年铜、镍、钴产量飙升  2019  预计铜产量约154  万吨、镍产量约13.8  万吨
        世界最大镍生产商  Norilsk  镍业集团第四季度镍产量环比增16%  19  预计产22-22.5  万吨镍
        宁德时代与本田签供货协议
        主要产品价格变化
        本周有色金属中工业金属价格涨跌互现，LME  铜、镍、锡分别上涨1.80%、2.21%和1.01%，LME  铝、锌、铅则分别下跌0.40%、3.61%和1.21%。贵金属方面，本周COMEX  黄金下跌0.29%，COMEX  白银下跌0.53%。小金属方面，节前一周工业级、电池级碳酸锂价格均保持稳定、氢氧化锂下跌1.40%，MB  高、低级钴价格分别下探3.70%和3.19%，国内金属钴、四钴分别下跌0.51%和4.08%，1#钼、镁锭和精铟分别下跌1.79、1.10%和10.53%，五氧化二钒上涨2.27%，其他品种小金属价格基本保持平稳。本周稀土市场方面，各品种稀土价格均保持稳定。
        投资策略
        上周英国、欧元区及澳大利亚均大幅下调GDP  增速预期；相比之下，美国经济数据继续向好，美元需求得到支撑、高位回落后再次上扬。但美联储维持联邦基金利率不变，加息步伐更加谨慎，难以支撑美元持续走强。而近期美俄退出《中导条约》也刺激了市场避险情绪的进一步升温。持续看好贵金属价格前景，或维持震荡上涨行情。建议关注相关标的。
        风险提示
        1，宏观经济波动风险；2，美元指数波动风险；3，有色金属价格下跌风险。