浙商证券-电力设备与新能源及公用环保行业周报：弃风现象改善，核电新机组核准重启-190212

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        戊戌年尾公告要点
        数家公司中标特高压项目；多家公司拟计提商誉减值准备；一些公司公告股东减持计划。
        一周行业要事
        2018  年弃风率降至7%
        国家能源局2019  年1  月28  日于其官网发布2018  年风电并网数据。据该发布，2018  年我国新增风电并网20.59GW，年末累计并网容量达到184GW，占全部发电量的5.2%，同比提高0.4  个百分点。2018  年全国风电利用小时数同比增加147h  至2,095h，平均弃风率同比下降5  个百分点至7%，仅新疆、甘肃、内蒙三省区的弃风率超过8%。我们认为，风电新增年并网容量自2015年见顶回落后首次达到20GW  以上，叠加弃风现象改善，一定程度上有助提高市场对风电板块的关注度。
        对于风电板块，我们相对看好海上风电细分领域，预计2019~2021  年将分别新增并网容量3.08GW、4.13GW、5.02GW，累计并网容量将于2020  年底、2025  年底分别达到10.84GW、40.34GW，江苏、广东、福建三省将领跑全国，建议关注东方电缆、金风科技、上海电气、明阳智能、粤水电等标的。
        中电联预测2019  年用电量将同比增长5.5%
        2019  年1  月底，中电联发布《2018-2019  年度全国电力供需形势分析预测报告》，预测在平水年、没有大范围极端气温影响的情况下，2019  年用电量增速将较2018  年平稳回落至5.5%左右。然而，结合我们此前年度策略报告观点，我们判断2019  年全社会用电量增速或将回落至4%左右。对比之下，我们认为，官方对于2019  年用电量需求预期仍较为乐观，考虑其影响力，或将有效保障后续煤炭产能释放与产量供给，带动煤炭价格持续回落，有助煤炭价格回归500-600  元/吨的合理区间，进而带动火电企业盈利持续改善。建议关注：福能股份、华电国际、建投能源等标的。
        4  台“华龙一号”核电机组新建项目获得核准
        据厦门网转载《福建日报》2019  年1  月31  日报道，  4  台拟采用“华龙一号”技术的机组已获得核准，分别为：中核漳州核电1  号、2  号机组，以及中广核惠州太平岭1  号、2  号机组。其中，前两台机组的业主方为中核国电漳州能源有限公司，中国核电与中国国电分别持股51%、49%。根据历史资料，这4  台机组我国自2015  年底以来时隔逾3  年新核准的首批机组，我们认为，这意味着国内核电新项目核准已经获得实质性重启，后续核电建设有望常态化，带动核电设备商业绩率先释放，建议关注：东方电气、久立特材、中国核电等标的。
        风险提示
        新能源发电与锂电系新能源汽车的补贴力度，将逐年退坡；用电量增速的影响因素很多，实际情形或偏离我们的预期；核电等大型电力工程的建设进度存在一定不确定性；上市公司经营业绩或不达预期。