民生证券-机械行业周报：继续看好NB表为5G示范场景，推荐金卡智能-190211

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        报告摘要：
        本周观点：继续看好NB  表为5G  示范场景，推荐金卡智能
        以NB-LOT  为核心技术的智能燃气表是5G  应用的重要场景，具有示范意义。
        随着NB  表的规模放量，批量采购有望降低模组的成本至40~50  块钱/块的水平，限制NB  表推广的价格因素有望得到解决。随着河北等地煤改气任务的完成和智能燃气表价格的下降，智能燃气表的渗透逻辑将由煤改气驱动转为需求驱动。根据国内“十三五”气化人口的规划，未来两年行业的复合增速有望保持在10%，金卡智能联合华为、电信运营商，在NB  表领域建立了先发优势，有望继续享受行业红利。
        受益海外智能升降办公桌和电动医疗桌需求驱动，国内线性驱动装置行业迎来发展机遇，以捷昌驱动和凯迪股份为代表的企业过去几年收入复合增速近50%。我们认为，线性驱动下游可拓展性强，行业壁垒较高，有望充分受益海外智能办公和智慧医疗红利，继续享受高增长，建议关注：捷昌驱动和凯迪股份。
        核心组合：中国中车、东睦股份、锐科激光、先导智能、三一重工
        中国中车（601766）：轨交是逆周期调节的重要手段，受益公转铁和动集新产品，带来业绩拐点，继续推荐。
        东睦股份（600114）：公司受益汽车领域粉末冶金进口替代，技术壁垒高，逆周期布局新产品，发力磁材业务，未来三年复合20%以上的增速，PEG  小于1，维持  “推荐”评级。
        先导智能（300450）：公司近期进入特斯拉全球供应链，与Northvolt  签下战略协议，全球化逻辑得到印证，将充分受益海外扩产红利，维持“推荐”评级。
        三一重工（600031）：受益基建补短板，挖掘机销量维持可观水平。行业竞争格局优化情形下，公司盈利质量提高至历史较高水平，同时景气度向混凝土泵车等领域传导，维持“推荐”评级。
        锐科激光（300747）：激光渗透受到宏观约束，行业增速放缓，但是我们依然看好以锐科激光为代表的国产激光器厂商进口替代的逻辑，随着6kw  产品稳定性的提升，公司产品格局将进一步得到优化，维持“推荐”评级。
        风险提示：加大基建力度缺乏资金支持；新能源政策扶持力度不及预期。