中银国际期货-塑料化工日报-190213

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        分析与观点
        甲醇
        1.  价格数据
        甲醇主力合约日内震荡回落，环比下滑29元/吨并收于2533元/吨。国内甲醇现货价格涨跌互现，其中华东现货参考价为2460-2570元/吨，较前一交易日下滑0-10元/吨；华南现货参考价为2440-2450元/吨，较前一交易日下滑10元/吨；而华北现货参考价为1920-2100元/吨，较前一交易日提高0-40元/吨。
        2.  行业动态及观点
        今日甲醇期货主力合约价格结束5连涨并出现一定程度的回落，但整体来说波动幅度仍旧较小，并依旧维持在2500元/吨中枢价格附近。从技术面来看，甲醇期价目前仍然处于震荡态势；自2019年1月初起至今，尚未走出2400-2600元/吨的窄幅调整区间，仍然建议保持观望。
        从基本面来看，在国际油价持续中位调整的节奏之下，甲醇供需关系整体仍旧明显较弱，但持续恶化的可能性不大；基于进口船货数量逐渐减少，下游行业持续恢复开工的预期，叠加当前内地煤制甲醇利润也已降至较低水平，其价格大幅下跌的可能性不大。不过，节后其高开工、高库存的情况仍未出现好转迹象，上行动力仍旧不足。
        由于春节期间甲醇开工率仍然处于近年较高水平，且下游部分厂家也有降负或停工的情况，预计在正月十五左右的返工潮之前其库存仍将持续累积。鉴于近期海外甲醇装置出现检修或意外停车的情况较为频繁，预计库存累积速度将有所下滑，供需关系也有望在月底开始逐渐回暖；但预计本周内，无论是情绪面还是基本面仍旧利空因素偏强，投资者需注意短期价格下行风险，并重点关注周四发布的港口库存情况。