民生证券-有色金属行业：央行再度增持黄金，中长期依旧看好贵金属配置价值-190213

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        我国央行连续两月增持黄金
        据央行最新披露的数据，截至2019年1月末，我国官方黄金储备达5994万盎司，较上月末增加38万盎司，为央行连续第二个月增持黄金，而上一轮增持则可追溯至26个月之前。
        全球央行增持黄金意愿高涨
        据世界黄金协会最新发布的《2018年黄金需求报告》，2018年全球黄金总需求达4345.1吨，同比增长4%；央行净买入成为其中的最大亮点——全球央行全年增加的官方黄金储备共计651.5吨（同比增长74%），2018年也成为1971年有记录以来央行净购买量最多的年份，显示出全球央行增持黄金意愿高涨。
        中长期看好贵金属价格走势
        近期全球经济前景及货币政策不确定性有所增加——欧、澳相关当局先后下调经济增速预期，美联储官员频频发表鸽派言论，印度央行更是于近日意外宣布降息。全球经济增长或面临更大挑战，货币政策边际宽松预期升温，实际利率水平将大概率筑顶回落，从而在中长期对以黄金白银为代表的贵金属价格形成支撑。
        关注标的
        山东黄金、盛达矿业、中金黄金、银泰资源、紫金矿业。
        风险提示：美联储加息次数超预期