中信期货-黑色建材组日报：供需博弈加剧，钢价震荡回落-211209

《中信期货-黑色建材组日报：供需博弈加剧，钢价震荡回落-211209（15页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中信期货-黑色建材组日报：供需博弈加剧，钢价震荡回落-211209（15页）.pdf（15页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

钢材：供需博弈加剧，钢价震荡回落逻辑：杭州螺纹价格4830元/吨（-），05合约基差495元（+100），建材成交15.19万吨。

近期宏观政策频吹暖风，钢价的反弹主要是需求预期的修复所驱动，而随着钢价的大幅反弹，目前基差和盘面利润等表征估值的指标均已经得到明显修复，由于政策面的利多已经得到充分计价，且短期内暂看不到更强的驱动要素，因此价格进一步上行开始受到阻力，预计钢价陷入宽幅震荡。

上海热卷价格4900元/吨（+20），05合约基差372元（+126），05合约卷螺差178元（-6）。

由于需求预期的改善主要是在地产环节，当前热卷自身的驱动偏弱，价格走势主要跟随螺纹运行，卷螺差仍将承压，目前来看热卷大幅走强的驱动在于冬奥会对华北限产的大幅加码。

操作建议：区间操作风险因素：限产超预期（上行风险），新冠疫情反复，房地产调控政策趋严（下行风险）。