新时代证券-公用事业及环保行业周报：《关于加强金融服务民营企业的若干意见》提振信心，山西将全面实行煤层气矿业权退出机制-190217

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        投资策略：    
        电力：本周动力煤港口价小幅提升，秦皇岛港口价上涨到600元/吨。我们认为，动力煤价格上涨主要是因为春节期间煤炭市场供需两弱，贸易商短期的成交意愿较低。展望后市，电厂煤炭库存持续走高，电厂对煤炭的采购意愿较弱，后期动力煤价格仍然不具备继续走强的基础，市场仍在在弱市中。  
        燃气：为了扭转煤层气区块资源垄断造成的活力不足现象，2019年山西省望全面实行煤层气矿业权退出机制。此次政策有望针对存量区块"圈而不采"的现象予以整治（过去山西省煤层气登记面积90%以上都掌握在少数几家大企业手中），对开采意愿强的优质技术型企业属于实质性利好。  
        环保：本周《关于加强金融服务民营企业的若干意见》印发，是为解决民营企业"融资难"问题的一个高规格的顶层文件，后续融资环境改善的进程有望进一步提速。与此同时，我们认为2019年1月社融数据或暂不能说明经济企稳，信贷政策向企业端加速传导仍需时日，但预期上可以更乐观。  
        本周核心推荐：    
        华能国际（600011.SH）、蓝焰控股（000968.SZ）、瀚蓝环境（600323.SH）、国祯环保（300388.SZ）。  
        市场行情回顾：    
        本周公用事业（申万）指数上涨4.60%，沪深300指数上涨2.81%，公用事业板块跑赢沪深300指数2.15个百分点。其中，电力Ⅱ（申万）指数上涨3.31%，水务（申万）Ⅱ指数上涨4.40%，燃气Ⅱ（申万）指数上涨6.31%，环保工程及服务Ⅱ（申万）指数上涨7.52%。  
        行业动态与最新政策：    
        【《关于加强金融服务民营企业的若干意见》印发】  
        【山西将全面实行煤层气矿业权退出机制】  
        风险提示：全社会用电需求下滑，煤价上涨超预期，天然气消费量不及预期，融资环境恶化，政策推进不及预期。