东方证券-餐饮旅游行业周报：板块强势反弹，关注优质龙头及超跌个股-190217

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        板块周度表现：1）本周沪深  300  上涨  2.81%，餐饮旅游（中信）指数上涨7.28%（较沪深300  的相对收益为4.47%），其中分子板块来看，景区板块本周上涨5.31%，旅行社板块上涨8.88%，酒店板块上涨6.97%，餐饮板块上涨6.24%。2）估值来看，本周餐饮旅游板块的PE（ttm）估值达到28.2X，相比8  年平均线（43.7X）和5  年平均线（48.8X），目前板块估值正处于历史的较低区间。
        个股周度跟踪：1）个股涨跌幅来看，本周股价表现较好的5  只个股为中国国旅、首旅酒店、中青旅、腾邦国际、新智认知；本周西安旅游的换手率较高，中青旅成交量最高。2）个股主力资金流向来看，净主动买入量/流通股本的占比最大的五个个股分别是中青旅、黄山旅游、桂林旅游、西安饮食、新智认知。3）技术分析指标来看，本周腾邦国际/众信旅游K、D  值较低，K  值和D  值分别为21.25/20.54  和16.06/18.69，D  值上处于KDJ  指标超卖区间。VR值上，腾邦国际/宋城演艺/众信旅游等公司VR  值较低，处在低价区间内。本周板块个股的MACD  值并无由正转负及由负转正情况。
        行业要闻：（1）春节旅游数据：全国旅游接待总人数4.15  亿人次，同比增长7.6%；实现旅游收入5139  亿元，同比增长8.2%。春节客流轨迹洞察显示，多数游客由东中部向中西部流动，湖南、安徽、重庆、江西等地游客净流入明显，广东、浙江、陕西和上海等地游客大规模净流出；（2）2018  年旅游市场基本情况：2018  年国内旅游人数55.39  亿人次，比上年同期增长10.8%；入出境旅游总人数2.91  亿人次，同比增长7.8%；全年实现旅游总收入5.97  万亿元，同比增长10.5%；（3）春节期间餐饮市场情况：除夕至正月初六，全国零售和餐饮企业实现销售额约10050  亿元，比去年春节黄金周增长8.5%。春节期间，北京重点监测餐饮企业销售额同比增长10%以上。
        A  股餐饮旅游类上市公司重要公告：（1）中国国旅：公司董事会决议通过全资子公司—中国免税品（集团）有限责任公司的全资子公司—中免国际有限公司以自有资金在香港投资设立全资子公司—中免香港市内免税店有限公司，注册资本为5000  万港币，并由该公司在香港开设运营市内免税店；（2）黄山旅游：公司B  股股份回购已经完成，共计回购B  股股份1792.06  万股，全部用作注销并相应减少注册资本，注册资本从7.47  亿股减少为7.29  亿股，其中尚包括5.13  亿A  股股份，2.16  亿B  股股份。
        本周建议组合：中国国旅、广州酒家、宋城演艺、三特索道、黄山旅游。
        投资建议与投资标的
        本周餐饮旅游板块表现出色，其中重点推荐的中国国旅经前期调整后显著反弹，公司质地依然优异。我们维持近期周报观点，在宏观经济态势仍不明朗之时，我们认为反弹与调整交替的震荡格局仍大概率是常态。但展望19  年，我们依然看好板块的配置价值:1)餐饮旅游板块基本面韧性仍在，前期超跌整体市盈率仅28X，处于历史较低水平，布局性价比凸显，且从历史经验来看，经历低估值后，旅游板块大概率凭借基本面的中周期刚性、在消费板块中率先迎来估值修复（详见我们年度策略《寻找确定性、在可选与必需的边界》中的相关探讨）;2)核心策略仍是把握中长期成长逻辑通顺，个股确定性强的优质行业龙头，重点推荐中国国旅、广州酒家、宋城演艺等;3)此外，可重点关注并适当左侧布局个股逻辑及基本面优秀，显著超跌的品种，推荐三特索道、黄山旅游、锦江股份、首旅酒店、中青旅等，同时建议关注天目湖、全聚德、曲江文旅、云南旅游等。
        风险提示：系统性风险、突发性因素、个股并购重组不达预期等，技术指标不代表投资建议