华融证券-房地产行业周报：百强房企1月销售额增速转负-190212

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        本周市场表现
        本周房地产指数（中信）上涨2.00%，同期沪深300  指数上涨1.98%，房地产指数跑赢沪深300  指数0.02  个百分点。
        房地产市场成交面积环比下跌
        新建住宅方面，上周（2019.01.28-2019.02.03）重点关注的30  个城市商品房成交面积为225.12  万平米，环比下跌23.23%，同比下跌27.06%。其中一线城市成交44.16  万平米，环比下跌25.37%，同比下跌16.68%；二线城市成交106.67  万平米，环比下跌25.59%，同比下跌37.98%；三线城市成交74.29  万平米，环比下跌18.10%，同比下跌11.17%。
        二手房方面，重点关注的4  个城市环比下跌14.02%，同比下跌21.75%。其中，一线城市（北京、深圳）成交量环比下跌24.00%，同比下跌31.86%；二线城市（杭州、南京）成交量环比上涨3.37%，同比下跌3.39%。
        行业与公司信息
        广东省政府工作报告：坚持租购并举，试点推进共有产权住房建设。
        上海将房产税房产原值减除比例由20%调整为30%。
        荣盛发展发布业绩快报，公司2018  年度实现归母净利润为76.61  亿元，同比增加32.99%。
        金融街发布业绩预告，预计公司2018  年度实现归母净利润为30.36  亿元到33.07  亿元，同比增加1%到10%。
        泰禾集团发布业绩预告，预计公司2018  年度实现归母净利润为23.42亿元到29.74  亿元，同比增加10.24%到39.99%。
        投资建议
        受春节假期临近的影响，本周样本城市新建商品住宅和二手房成交面积环比下降明显。1  月份百强房企，特别是部分重点房企销售回落主要是受假期因素以及去年1  月份高基数的影响，预计2019  年全年重点房企销售金额增速较2018  年会有所回落，但依然会领先于行业平均水平。目前各大房企2018  年业绩预告相继公布，总体来看，主流房企业绩增速相对较高，地产板块集中度提升逻辑不变，建议关注目前估值较低，业绩增速较快的一线房企。
        风险提示
        政策调控进一步升级；房地产销售大幅下滑；房价大幅下跌。