光大证券-钢铁行业周报：高低品矿价差创28个月新低，淡水河谷事故影响有限-190217

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        投资建议  
        短期关注：（1）本周国内钢价环比上涨0.11%，经销商社会库存环比增长11%至1620万吨，相比2018年同期仍处在正常区间；（2）本周高炉产能利用率与节前基本持平，电炉产能利用率则跌至3.34%；（3）本周铁矿石价格指数小幅上涨0.21%，其中高品位铁矿石价格并未因淡水河谷尾坝事故影响而大幅上涨，相反高低品铁矿石差价显著收窄，目前溢价幅度（折成同样含铁量）仅为27%，创2016年9月以来新低，这反映该事故影响有限。  
        板块观点：近半个月钢铁产业链最受关注的淡水河谷尾坝事件，目前看来整体影响尚不大。钢铁行业供给端尚未看到政策面的明显抑制，需求端亦未看到明显好转。钢铁股仍具备一定估值优势，总体而言有一定的吸引力，但是总体机会不大。  
        股票关注：2月关注股票：大冶特钢、华菱钢铁、新钢股份、三钢闽光。光大钢铁2月关注股票本周平均上涨0.63%，跑输钢铁板块1.63个百分点。  
        风险提示：环保限产执行效果低于预期，需求差于预期，公司经营不善风险等。    
        一周回顾  
        钢价涨0.11%矿价涨0.21%。本周，Myspic综合指数上涨0.11%，其中长材价上涨0.46%，扁平材价下跌0.35%，铁矿石综合指数上涨0.21%，PB粉矿下跌2.7%，废钢价格上涨1.22%，冶金焦持平。  
        电炉产能利用率下降至个位数。本周，Mysteel调研的53家电炉电炉产能利用率为3.34%，环比上周下跌7.58个百分点。经销商钢材库存上涨11.1%。  
        钢铁板块整体上涨跑输大盘。本周，A股市场上涨，上证综指上涨2.45%，沪深300指数上涨2.81%；申万钢铁指数上涨2.24%，跑输沪深300指数0.57个百分点。