信达证券-环保行业：瀚蓝环境-190218

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        本周行业观点：多地政府出台危废跨省转移管理要求，环保投资需求仍旧较高。
        1、  多地政府或生态环境主管部门明确表示要严格控制外省危险废物转入。近年来危险废物跨省非法排放、倾倒、处置案件频发，给当地的生态环境和人群健康造成严重威胁。据北极星环保网报道，日前多省市已出台危险废物跨省转移管理要求。其中，河北、江苏、河南、安徽、湖南和宁夏均不接收以焚烧和填埋处置方式的外省危险废物转入；河北、安徽不接收以干化和物化处置方式的外省危险废物转入；江苏、河南、湖南不接收以贮存为主要措施的外省危险废物转入;河北、江苏不接收表面处理废物、废乳化液、废无机酸等外省危险废物转入；河北、宁夏不接收危险废物中含汞、砷、铅、铬、镉等重金属含量偏高的外省危险废物转入；河北省所有新批准的危险废物利用处置企业，要以利用处置本地和省内相邻区域产生的危险废物为主，不得接收外省危险废物转入。
        2、  “七大战役”等环保投资总需求或将达到4.3  万亿元。中国环境保护产业协会会长樊元生认为，当前我国环保产业正处于从高速发展向高质量发展转变的重要节点，环保市场依然保持较高增速。中国环境保护产业协会预测，实施七大标志性战役和土壤污染治理环保投资总需求约为4.3  万亿元，投资直接用于购买环保产业的产品和服务约1.7  万亿元，间接带动环保产业增加值约4000  亿元。
        3、  城市生活垃圾发电未来2  年仍将保持较快增速，危废处置需求释放确定性强。我国城镇生活垃圾焚烧发电已处于大规模建设后期，2019-2020  年仍将保持20%左右的较快增速，年均新增市场规模将保持在大约10  万吨/日。农林生物质发电处于发展初期，燃料收集成本高昂，发展基金存在大额缺口。2018  年新发布的危废鉴定通则在2016  年新增危废名录基础上又扩大了危废范围，危废实际供需缺口严峻，督查频频出击快速推升危废处置需求。
        4、  风险提示：环保政策推进放缓；治理需求不及预期；应收账款风险。