民生证券-文献推荐系列：文献启示录（第1期）-190218

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        报告摘要
        估值择时靠谱么？
        本文评估了估值指标对美股市场择时的表现，研究发现完全基于估值的择时策略容易陷入估值陷阱。出于收益特性和分散化的考虑，尝试融入趋势信息以改进择时信号，取得了更为有效、稳健的择时效果。
        新角度下的非流动性指标
        本文从全新角度刻画了非流动性因子，更贴合流动性的分布，并能更好的体现出流动性的不确定性的情况。与公认的流动性度量方法比较后，新指标对收益的预测能力效果更优且含有独特信息。
        盈利溢价解释之争——Q理论VS错误定价
        本文检验了中国股票市场中盈利能力对股票预期收益的预测能力，发现中国股票市场存在显著的盈利溢价效应，且该效应更符合投资Q  理论而不是错误定价理论，为盈利溢价效应的研究提供实证参考。
        风险提示：
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