浙商证券-钢铁行业周度报告（2019年2月第2周）：钢材价格走向取决于需求释放程度-190217

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        报告导读
        节后钢材价格冲高回落，钢材社会库存快速上升，下游终端仍未开启。预计元宵节后需求逐渐上升提振钢价，后期需关注基建、房地产的下游需求和库存变化等。重点关注产业互联网标的及业绩有支撑的标的：上海钢联、方大特钢、浙商中拓和大冶特钢。
        钢材社会库存上升，钢厂库存小幅上涨。本周钢材社会库存为1619  万吨，钢厂钢材库存为667.8  万吨。钢材库存总量为2287  万吨，与节前相比环比上升128.25  万吨，涨幅为8.37%。线材库存278.7  万吨，环比上涨12.17%；热轧社会库存为260  万吨，环比涨幅为9.46%；螺纹钢社会库存827  万吨，涨幅14.23%；冷轧库存119  万吨，上涨1.71%。
        钢材价格上涨，期货价格下跌。螺纹钢价格3810  元/吨，环比上涨0.79%；热轧价格3700  元/吨，环比下跌1.07%；冷轧价格4220  元/吨，环比上涨1.2%；中厚板价格3910  元/吨，环比上涨1.3%；高线价格为4.4.元/吨，环比上涨1.51%。期货方面，铁矿石期货624  元/吨，环比上涨0.4%；焦炭期货价格为2043  元/吨，下跌3.31%，螺纹钢3599  元/吨，环比下跌4.13%，热轧板卷3535  元/吨，环比下跌3.1%。
        需求量开始回暖，本周钢材市场成交量有涨有跌。沪市线螺采购量为1860吨；全国建筑钢材成交量16609  吨；钢银超市成交量年后恢复正常；找钢超市增加67.08%。
        投资建议：一季度供需错配，普钢存在交易性机会，重点关注业绩有支撑并且未来增长空间大的标的：上海钢联、方大特钢、浙商中拓和大冶特钢。
        风险提示：需求释放缓慢、限产低于预期、中美贸易摩擦、宏观经济下滑等。