西部证券-电力行业周报：继续淘汰煤电落后产能，1月运营商弃风率下降-190217

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        核心结论
        行业策略：风电：本周龙源和华能新能源公告发电量，华能1  月风电发电量同比增长9.5%，龙源风电发电量同比下降9%，主要是公司非限电省份因风资源不佳风电发电量同比下降。但总体1  月龙源限电弃风率继续下降至5%，同比和环比均有下降。国家在上网等方面重点将做到是保障上网和消纳，将继续促进弃风率的继续下降，龙源电力和节能风电等运营商将继续受益。而新能源无补贴平价上网政策有助于加快推进风电电站建设，建议关注金风科技。火电：近日江苏发改委发布《关于下达“十三五”后两年煤电行业淘汰落后产能目标任务的通知》，涉及72  台煤电机组，合计283.26万千瓦。占18  年底火电产能的2.9%。整体看全国2019  年火电供给侧改革还将继续，供需状况继续改善，受益公司有华能国际和华电国际。核电：中国核建本周公告，中核集团吸收合并中核建集团，中核集团将直接持有公司61.8%的股份成为实际控制人。此外1  月底四台拟采用融合后华龙一号技术的核电机组获得核准，结束我国三年零核准的局面，迎来新一轮核电建设复苏，受益相关公司为中国核电和中广核电力。
        周热点新闻：1）近日江苏省发改委发布了《关于下达“十三五”后两年煤电行业淘汰落后产能目标任务的通知》（苏发改能源发【2019】71  号），通知涉及72  台煤电机组，合计283.26  万千瓦。（江苏发改委）
        2）龙源电力（0916.HK）公告1  月发电量，完成总发电量44.9  亿千瓦时，同比下降9.0%。其中，风电、火电和其他可再生能源发电量分别下降8.6%、10.7%和8.6%。华能新能源（0958.HK）公告1  月发电量，完成总发电量26.8  亿千瓦时，同比增长9.7%。其中，风电发电量同比增长9.5%，光伏发电量同比增长13.8%。（公司公告）
        行情回顾：2  月11  日-2  月15  日这周申万电力板块上涨了3.31%，跑赢上证综指0.86个百分点，跑赢沪深300  指数0.50  个百分点。这周电力板块涨幅前五名公司分别为金山股份、西昌电力、内蒙华电、联美控股和华银电力，分别上涨15.91%、13.65%、13.50%、12.87%和11.99%。跌幅前三名公司分别为涪陵电力、川投能源和长江电力，分别下跌1.99%、0.77%和0.31%。
        交易数据监控：截至2019  年2  月15  日，电力行业ST  凯迪等19  家公司股价跌破净资产；大唐发电等2  家公司股价跌破最近1  年定向增发价。
        风险提示：电力需求不及预期；煤价大幅上涨；水电来水较差等。详见报告风险提示。