华泰期货-黑色商品日报：宏观提振，期现共振上扬-190219

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        总结与操作建议
        钢材：成本支撑强，热卷强于螺纹
        观点：国家货币宽松已实施，预计近期消费好于去年。供应方面则保持宽裕状态，因环保力度下降，只是后期利润下降后部分钢厂有减量可能。库存目前以至高位，但后期累库速度有望放缓。总体来看，供平需增、库存高、基差小，利多变量主要在消费方面，等待数据验证，成材盘整走势为主。分品种看，热卷产量高但库存累计幅度小，显示消费向好，在近期钢材整体库存压力较大的情况下，热卷表现料好于螺纹。
        策略：谨慎看涨。
        套利：正套持有，多卷空螺做扩卷螺差，做扩热卷盘面利润
        风险：限产政策变化、下游需求大幅下跌、贸易战谈判变化
        铁矿：市场观望情绪浓厚，铁矿延续高位震荡趋势
        观点：近期市场对Vale  溃坝事故的影响渐渐消化，但具体影响尚未得到验证，铁矿价格近期呈现高位盘整态势，多空主力在628-646  元之间反复争夺。且由于受节假日和全国各地雨雪天气影响，下游建材需求尚未得到有效释放，现阶段市场整体观望情绪浓厚。同时，钢厂节前铁矿石库存有限，近期将围绕钢厂补库进行展开，因此，大方向上仍然看多铁矿为主，关注主要支撑位，可逢消息真空期时回调买入。
        策略：谨慎看涨，回调后逢低买入。
        套利：正套持有，多矿空材、多矿空焦套利
        风险：人民币大幅波动、限产政策变化