信达证券-环保行业动态点评：水污染防治决胜之年，关注重点区域治理进程-190220

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        事件：2019  年2  月18  日，深圳市发布《深圳市水污染治理决战年工作方案》，2019  年全市计划完成水污染治理投资近500亿元，到2020  年全市将累计完成治水投资近1200  亿元，其中龙岗区计划投资约176  亿元，确保在2019  年年底前全面消除黑臭水体。此外，南京将启动污水处理厂再生水厂和污泥处置场建设工程，加大对污水处理厂提标改造。华北白洋淀上游水生态治理也再度加码，以碧水源为首的联合体预中标“定州市城市双修工程”，项目总额逾30  亿元。
        点评：
        水污染防治规划验收节点临近，相关治理工作紧迫。根据环保部、发改委、水利部等部门联合印发的《重点流域水污染防治规划(2016-2020  年)》要求，到2020  年，全国地表水环境质量要得到阶段性改善，长江、黄河、珠江、松花江、淮河、海河、辽河等七大重点流域水质优良(达到或优于Ⅲ类)比例总体达到70%以上，劣Ⅴ类比例控制在5%以下。随着2020年水污染防治验收节点的临近，2019  年将成为实现规划目标的关键一年，新年伊始，深圳、南京等部分地区已加紧部署水污染治理工作。
        水污染治理仍在路上，重点关注华南、华东区域。《深圳市水污染治理决战年工作方案》要求，到2019  年年底前，深圳要全面消除黑臭水体，五大流域主要一级支流和全部入库支流消灭劣V  类。深圳市在加快推进流域管网建设和正本清源改造的同时，将强力推进水质净化厂新扩建及提标拓能，2019  年计划新建管网200  公里以上，修复改造存量管网800  公里以上，并新增污水处理能力40  万吨/日，总处理能力达到654.5  万吨/日。2019  年南京也将启动污水处理厂再生水厂和污泥处置场建设工程，加大对污水处理厂提标改造，19  个污水处理厂要全部提标到一级A  标准，且均有计划增加再生水系统。到2035  年，南京市计划建成23  座再生水厂，日生产能力达到233  万吨。华东和华南区域人口密度大、工业污染重且水系发达，治理任务较重，地方政府治理意愿和能力较强，市场需求有望得到充分释放。
        雄安新区建设将启，白洋淀流域治理或将提速。2018  年12  月，《河北雄安新区总体规划（2018—2035  年）》获批，标志着雄安新区建设将全面启动。2019  年1  月，河北省委、省政府正式印发《白洋淀生态环境治理和保护规划（2018-2035年）》，明确要求，到2022  年，白洋淀环境综合治理取得显著进展，生态系统质量初步恢复。我们认为，白洋淀生态环境治理和保护作为雄安新区建设的关键环节，白洋淀及水源地水污染治理将同步于雄安新区的开发，从而进入快速发展期。
        核心推荐：瀚蓝环境、中电环保；建议关注：碧水源。
        风险因素：宏观经济下行风险；政策推进不及预期；政府投资力度不及预期。