国联证券-有色金属行业周报：海外经济复苏短期存疑，金价高位获支撑-190218

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        投资要点：    
        一周走势回顾      
        春节前一周上证综指上涨2.45%，其中涨幅最大的是电子行业，环比上涨11.0%，有色行业在全部28行业中排第6位，环比上涨6.22%。  有色板块所有个股中，股价表现居前的主要有阿石创、山东金泰、华友钴业、园城黄金和鹏起科技，相比上周分别上涨23.94%、22.37%、17.21%、16.27%以及15.07%。而表现较差的个股中，排名居前的分别是国城矿业、盛达矿业、东阳光科、*ST众和和*ST华泽，周表现分别为-1.34%、-0.87%、-0.22%、0.00%和0.00%。  
        行业重要动态      
        外汇储备规模三连升  1月末达30879亿美元升幅0.5%。    
        英国2018年四季度GDP季调值1.33%。    
        美国2019年1月CPI同比1.6%，前值1.9%。    
        中国2019年1月CPI同比1.7%，PPI同比0.1%。    
        第一量子斥资百亿的巴拿马铜矿项目启动。    
        印度Hindalco铝业银团贷款22.8亿美元收购美国铝生产商Aleris。    
        镍铁生产商South32与Cerro  Matoso工会达成协议避免罢工。    
        重要公司公告      
        云海金属发布业绩快报，2018年公司实现营业收入510,577.31万元，较去年同期492,686万元增长3.63%；营业利润40,991.34万元，较去年同期16,523.30万元增长148.08%；归属于上市公司股东的净利润33,278.40万元，较去年同期15,482.19万元增长114.95%。    
        周策略建议      
        美国2018年12月零售数据季调后环比下降1.32%，而前值为0.22%，而2017年同期值为0.58%。另外，美国2月9日当周初请失业金人数达到23.9万人，高于预期和前值，与美元指数的短期跳水相对应的则是黄金价格的快速上涨，截止当前黄金价格已经达到1325美元/盎司。下周仍有欧洲各国经济数据陆续公布，基于此前公布的英国1月核心CPI环比-0.84%，欧洲各经济体经济数据或将同样不容乐观，对于黄金的价格保持乐观。    
        铜的基本面仍然值得持续关注，近期铜库存的下降对于铜价有所支撑。未来两年矿产铜的短缺预期不变，建议对铜保持关注。    
        铌铁的价格稳定25万/吨的水平，钒铁小幅上涨至24.5万吨/元。当前受冬季需求低迷的影响价格承压，2019年保持对价格的乐观判断，建议持续关注。    
        风险提示      
        经济低迷致基本金属需求下降；全球金属行业供给增速大于预期。