川财证券-制造行业观察：辽宁发布装备制造业产业政策-190220

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        川财观点  
        【汽车】1  月我国电动汽车锂电总装机量达到  4.98GWh，同比增长  278%。我们认为：补贴调整在即，新能源乘用车继续成为电池装机量增长主要动力，新能源乘用车销量也有望继续迎来高增长。行业维持高集中度，龙头效应持续凸显，前三名厂商市场份额达  73%；宁德时代市场份额41.42%，继续占据领头羊位置；近期还传出宁德时代将打造全球最大的电池生产基地，龙头优势愈发显著。新能源汽车补贴新政有望近期公布，我们认为趋势性行情已在酝酿，可重点关注产业链龙头企业。
        【轻工制造】
        造纸板块：环保部共计公布了  3  批  2019  废纸进口核准名单，配额继续向龙头倾斜；纸浆近期仍有去库存压力，浆价呈下行趋势。家居板块：定制家居板块持续调整，地产政策松动可期，继续看好门店数量较多、产品品类齐全、布局前端整装渠道的行业龙头。原材料  TDI  价格的大幅下降，继续缓解软体家居板块的成本压力；加之行业整合提速，竞争格局继续向好。包装印刷板块：原材料价格上涨带来的影响正在逐渐被熨平，行业盈利水平有望迎来拐点。
        【机械设备】近期机械板块表现较好，涨幅居前的标的无明显的板块聚集效应。消息面偏正面，成交开始适当放量，注意全面反弹后的获利回吐，立足防守反击保持适当仓位。
        【国防军工】近期军工板块上涨，主要由于节后市场情绪好转，风险偏好回升。2019  年军品需求明显回升，国防预算方面有望保持稳定增长、军改影响进一步减弱、军品五年周期中“前松后紧”，军工行业基本面持续向好。叠加科研院所改制、军品定价机制等改革的深入推进，以及当前板块估值处于历史低位，我们看好  2019  年军工板块投资机会。近期需关注中美贸易谈判进展及企业年报发布对板块的影响，建议关注业绩较好、估值合理的主机厂及核心系统标的；同时，关注市场空间大、具备核心研发能力的优质军民融合相关标的。
          行业动态  
        【汽车】
        1）近日，辽宁省政府印发了《辽宁省建设具有国际竞争力的先进装备制造业基地工程实施方案》，明确了产业发展的时间表、任务书、路线图，辽宁将做优做强节能汽车、新能源汽车、智能网联汽车与重大成套装备等。到  2020  年，先进装备制造业占比将达到  60%以上，力争突破  50  项关键核心技术，争取创建  5  个以上国家级研发平台。到  2030  年，装备制造业自主创新能力将达到国际先进水平。（电车资源网）
        2）据外媒报道，玛莎拉蒂  Alfieri  概念车将于明年投入生产，新车将提供燃油版、插混版和纯电动三种动力形式。其中，燃油版车型或将搭载V6  双涡轮增压发动机，预计最大输出功率为  297kW；纯电动版将采用三电机驱动，0-100km/h  的加速时间仅  2s，极速将超过  300km/h。此外，新车还将提供硬顶版和敞篷版可选，以满足不同消费者的需求。（电车资源网）
        3）据外媒报道，2018  年特斯拉实现营收  214.6  亿美元。中国作为特斯拉第二大消费市场，销售收入较  2017  年有所下降，2018  年中国地区的收入为  17.57  亿美元，同比下降  15.4%。（第一电动网）
        【轻工制造】
        近日，国家市场监督管理总局发布了《关于  2018  年自动电饭锅等  34  种产品质量国家监督抽查情况的通报》。报告中针对于自动电饭锅、有源音箱、彩色电视机等  34  中品类产品进行抽查式检测，其中有源音箱、彩色电视机、单臂操作助行器、防盗安全门、电子计价秤、三相异步电动机等  6种产品的不合格发现率在  20％至  25％之间。（腾讯家居）
        【电气设备】
        1）据外媒报道，2018  年，全球的海上风电领域共吸引投资  257  亿美元，较  2017  年同比增长  14%。其中，950MW  大小的  Moray  Firth  East  array海上风电项目吸引了最多的投资金额，共计  33  亿美元。（北极星风力发电网）
        2）据外媒报道，俄勒冈州公用事业公司波特兰通用电气公司表示，公司计  划  与  发  电  商  NextEra  Energy  联  合  建  设  一  处  储  能(30MWh)配  套  风  电(300MW）太阳能(50MW)多能互补项目。据悉，该项目将  Wheatridge  可再生能源与  PGE  现有资源相结合，帮助公用事业公司满足高达  50%的客户免费排放的电力需求。（北极星太阳能光伏网）
        公司动态    
        南方轴承（002553）：公司近日出资  2000  万元，向中融信托认购“中融-鑫瑞  1  号结构化集合资金信托计划之优先级资金信托”。
        众泰汽车（000980）：公司将为全资三级子公司江南汽车向华融湘江银行股份有限公司湘潭分行申请  5.5  亿元授信提供连带责任保证担保，保证期间为自主合同项下的贷款期限届满之次日起三年。
        天润曲轴（002283）：公司拟对全资子公司恒润锻造进行增资，增资金额为  3.67  亿元，本次增资完成后，恒润锻造注册资本将由  0.17  亿元增加至  3.84  亿元。
        银轮股份（002126）：公司近期与曼胡默尔公司签订水空中冷器项目采购合同，该项目产品将于  2022  年  1  月开始批量供货，预测生命周期为  5年，授权的销售额预计约  2.25  亿元人民币。
        浙江永强（002489）：公司在  2017  年向控股股东永强投资借款  9.91  亿元用于偿还公司银行贷款，此前已还款  7  亿元。截至  2019  年  2  月  20  日，公司将剩余借款本金  2.91  亿元全部归还完毕，并累计支付利息  205.18万元。
        王子新材（002735）：公司控股子公司重庆富易达科技有限公司通过了重庆市  2018  年第一批高新技术企业的认定。
        晋亿实业（601002）：公司近日接到怀邵衡铁路有限责任公司《中标通知书》，为新建张家界至吉首至怀化铁路工程提供高速钢轨扣配件，中标金额为人民币  3.93  亿元。
        中原特钢（002423）：截至  2019  年  2  月  20  日，公司通过非公开发行股份的方式购买的中粮资本  100%股权，中粮资本成为公司的全资子公司。
        海伦哲（300201）：公司于近日收到一项由国家知识产权局颁发的发明专利证书（可实现车身防自损的下折式高空作业车控制方法）。
        风险提示：政策变化，经济增速变化，原材料价格变化。