瑞银华宝-领展房产基金-0823.HK-目标价升至98.1元，维持买入评级-190221

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        瑞银发表报告指，重申对领展（00823.HK）“买入”评级，因现价仍未反映公司资产收益率上行、持续回购及在宏观经济不景环境下具防守性等优势；此外近期美国10年债券收益率走低，亦对公司有利。该行上调领展今年至2021年每基金单位分派（DPU）预测1至4%，目标价相应由81.16元上修至98.1元。
        该行表示，领展去年11月宣布以25.6亿元人民币收购北京“京通罗斯福广场”，基于该商场目前月度租金收益为1，030万元人民币，即物业毛收益率为4.8%。然而因上述物业未来两年内将有一半租务到期，兼物业具地理优势，故相信未来租金有上调可能性。
        瑞银又指，去年12月领展决定以120亿元出售本港12个商业物业（包括商场和停车场），作价相当于毛收益率3.9%及纯收益率2.9%，与此前几轮物业出售时水平相当。本次出售可获收益28亿元，撇除支持北京商场收购外，料可余下90亿元用于股份回购，及弥补出售本港物业后造成的DPU损失。