摩根大通-信义光能-0968.HK-目标价升至3.6元，给予增持评级-190221

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        摩根大通发表的报告称，信义光能(3.5,0.24,7.36%)（00968）是全球最大的太阳能光伏玻璃制造商，市占率约为30%，考虑到去年下半年表现较弱，但受惠新政策将有利光伏安装，加上财务环境改善，预计2019年将出现复苏，将其目标价由3.4港元升至3.6港元，评级“增持”。
        该行预计，去年全年公司销售将同比下跌21%，而毛利率则由2017年的36%升至38.2%，主要因为产品组合续转向高毛利太阳能电力生产，但该行估计去年下半年公司销售将同比下跌20%，而毛利率则跌至33%，期内净利也预计同比下跌40%。小摩表示，下调公司2018年销售及净利预测主要因为宏观环境欠佳，加上天然气价格升幅高过预期。
        该行上调了对公司2019年的预测，主要因为政府正积极推动无补贴太阳能光伏行业，该行对公司2018年每股盈利预测较市场低2%，但对其2019年每股盈测则较市场高2%。
        截至发稿，信义光能（00968）升1.55%，报3.280港元。